Το παγκόσμιο χρέος έφτασε στο επίπεδο ρεκόρ των 348 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στα τέλη του 2025, μετά από αύξηση σχεδόν 29 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε ετήσια βάση, τον ταχύτερο ετήσιο ρυθμό από την έκρηξη που καταγράφηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας, ανέφερε την Τετάρτη επαγγελματική ένωση του τραπεζικού τομέα.
Αυτή η αύξηση τροφοδοτήθηκε κυρίως από τις κυβερνήσεις, οι οποίες αντιπροσώπευαν περισσότερα από 10 τρισεκατομμύρια δολάρια της αύξησης, με τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Κίνα και την Ευρωζώνη μόνο να ευθύνονται για περίπου τα τρία τέταρτα αυτής της αύξησης, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση Global Debt Monitor από το Institute of International Finance (IIF).
Τα στοιχεία δείχνουν ότι ο τρέχων παγκόσμιος κύκλος χρέους καθοδηγείται πλέον λιγότερο από τα νοικοκυριά ή τις επιχειρήσεις παρά από τη διατήρηση των δημοσίων ελλειμμάτων στις μεγάλες οικονομίες, ενώ οι αγορές ομολόγων απορρόφησαν εκδόσεις ρεκόρ χρέους στην αρχή του έτους.
Καθώς η παγκόσμια ανάπτυξη αναμένεται να είναι σταθερή αλλά μέτρια, το ερώτημα για τους επενδυτές είναι εάν το χρέος μπορεί να συνεχίσει να επιταχύνεται χωρίς να αυξήσει τους δείκτες χρέους ή να ελέγξει τη ζήτηση για κρατικό χρέος.
Ως ποσοστό του ΑΕΠ, το παγκόσμιο χρέος μειώθηκε ελαφρά σε περίπου 308% του ΑΕΠ το 2025, αναφέρει η έκθεση, κυρίως λόγω των ανεπτυγμένων οικονομιών. Στις αναδυόμενες αγορές, οι δείκτες χρέους συνέχισαν να αυξάνονται, φτάνοντας σε ρεκόρ άνω του 235% του ΑΕΠ.
«Ένα ισχυρό κοκτέιλ δημοσιονομικής επέκτασης, διευκολυντικής νομισματικής πολιτικής και «ηπιότερης» ρυθμιστικής απλούστευσης θα μπορούσε να επιταχύνει περαιτέρω τη συσσώρευση χρέους, ενισχύοντας παράλληλα τις ανησυχίες που συνδέονται με την άνοδο της μόχλευσης και την υπερθέρμανση ορισμένων τμημάτων της αγοράς», υπογραμμίζει το IIF, επισημαίνοντας επίμονα ελλείμματα σε μεγάλα eco.
ΤΟ ΚΡΑΤΙΚΟ ΧΡΕΟΣ ΚΥΡΙΑΡΧΕΙ ΣΕ ΠΛΑΙΣΙΟ ΡΕΚΟΡ ΕΚΠΟΜΠΩΝ
Το παγκόσμιο δημόσιο χρέος ήταν περίπου 106,7 τρισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2025, από 96,3 τρισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2024, ενώ το μη χρηματοοικονομικό εταιρικό χρέος έφτασε σχεδόν τα 100,6 τρισεκατομμύρια δολάρια. Οι υποχρεώσεις των νοικοκυριών αυξήθηκαν πιο μέτρια, στα 64,6 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με δημοσιευμένα στοιχεία.
Στις ώριμες αγορές, το συνολικό χρέος ανήλθε σε περίπου 231,7 τρισεκατομμύρια δολάρια, ενώ οι αναδυόμενες αγορές έφτασαν σχεδόν τα 116,6 τρισεκατομμύρια δολάρια, και τα δύο νέα υψηλά όλων των εποχών.
Η αλλαγή στη σύνθεση είναι αξιοσημείωτη: οι δείκτες χρέους του ιδιωτικού τομέα έχουν μειωθεί σε σύγκριση με τις κορυφές της πανδημίας, ενώ το δημόσιο χρέος συνεχίζει να αυξάνεται. Αυτή η διαρθρωτική στροφή προς τη μόχλευση του δημοσίου καθιστά τους παγκόσμιους ισολογισμούς πιο ευαίσθητους στις διακυμάνσεις των επιτοκίων και στην εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Ο Ιανουάριος γνώρισε ένα από τα πιο πολυσύχναστα ξεκινήματα του έτους που έχει καταγραφεί για την παγκόσμια έκδοση κρατικών ομολόγων, με τις κυβερνήσεις να σπεύδουν να προχρηματοδοτήσουν τις δημοσιονομικές τους ανάγκες, ενώ η ζήτηση των επενδυτών παρέμενε ανοδική.
Οι επιχειρηματικοί δανειολήπτες ήταν επίσης πολύ δραστήριοι. Οι Ηνωμένες Πολιτείες κατέγραψαν άλλη μια δυναμική χρονιά στον τομέα των ποιοτικών επενδυτικών ομολόγων, λόγω σημαντικών εκδόσεων από τον τεχνολογικό και βιομηχανικό τομέα.
«Πιο ευνοϊκές χρηματοοικονομικές συνθήκες θα πρέπει να υποστηρίξουν τις προσπάθειες για την κινητοποίηση του τόσο απαραίτητου κεφαλαίου για εθνικές προτεραιότητες, συμπεριλαμβανομένης της χρηματοδότησης της άμυνας», ανέφερε η έκθεση του IIF. «Ένα ισχυρό νέο κύμα «υπερκύκλων» παγκόσμιων δαπανών κεφαλαίου αναμένεται να ενισχύσει αυτή τη δυναμική, με τεράστιες επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη, ασφάλεια και ενεργειακή μετάβαση, καθώς και σε ανθεκτικές υποδομές, που αναδεικνύονται ως βασικός μοχλός ανάπτυξης για τις παγκόσμιες αγορές ενέργειας. χρέος. »
Το IIF επισημαίνει ότι οι ευκολότερες συνθήκες χρηματοδότησης και η έντονη όρεξη για ρίσκο έχουν υποστηρίξει επίσης την έκδοση στους τομείς των ομολόγων υψηλής απόδοσης, των δανείων μόχλευσης και των IPO.
Αυτό το πλαίσιο θα μπορούσε να διατηρήσει το παγκόσμιο χρέος σε ανοδική τροχιά το 2026, εάν τα δημόσια ελλείμματα παραμείνουν υψηλά και εάν οι εταιρείες συνεχίσουν να χρηματοδοτούν τις επενδύσεις τους μέσω των αγορών ομολόγων, προειδοποιεί το IIF.
ΕΝΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΟ ΜΑΞΙΛΑΡΙ ΠΟΥ ΠΡΟΣΦΕΡΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ
Στην ενημέρωση του Ιανουαρίου 2026 του World Economic Outlook, το ΔΝΤ προβλέπει παγκόσμια ανάπτυξη περίπου 3,3% το 2026, με ανάπτυξη 1,8% στις προηγμένες οικονομίες και λίγο πάνω από 4% στις αναδυόμενες αγορές.
Επιτόκια που παραμένουν σταθερά σε σύγκριση με τα τελευταία χρόνια, αλλά ανεπαρκή για να μειώσουν γρήγορα την αυξανόμενη μάζα του χρέους. Εάν το χρέος συνεχιστεί με το ρυθμό του 2025, οι δείκτες χρέους/ΑΕΠ θα μπορούσαν να αρχίσουν να αυξάνονται ξανά, ιδιαίτερα σε αναδυόμενες χώρες όπου η μόχλευση βρίσκεται ήδη σε επίπεδα ρεκόρ.
Το IIF εκτιμά ότι οι αναδυόμενες αγορές θα αντιμετωπίσουν περισσότερα από 9 τρισεκατομμύρια δολάρια σε αποπληρωμή χρέους το 2026, ρεκόρ αναχρηματοδότησης, ενώ οι ώριμες αγορές θα πρέπει να εξυπηρετήσουν περισσότερα από 20 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα και δάνεια που λήγουν.
Προς το παρόν, η ισχυρή ζήτηση κατέστησε δυνατή τη διατήρηση εύρυθμων συνθηκών χρηματοδότησης, σημειώνει το IIF. Όμως ο συνδυασμός υψηλού δημόσιου χρέους, υψηλών αναγκών αναχρηματοδότησης και έκδοσης ρεκόρ στην αρχή του έτους υποδηλώνει ότι τα επίπεδα του παγκόσμιου χρέους θα παραμείνουν κοντά στα ιστορικά υψηλά τους, με τις επιλογές δημοσιονομικής πολιτικής να καθορίζουν όλο και περισσότερο την τροχιά των παγκόσμιων ισολογισμών.
