Οι γεωπολιτικές ειδήσεις μπορούν να βλάψουν τα περιουσιακά σας στοιχεία | Investing.com

Τα γεωπολιτικά γεγονότα είναι από τους πιο αξιόπιστους παράγοντες που προκαλούν κακές επενδυτικές αποφάσεις. Όταν τα πρωτοσέλιδα είναι ανησυχητικά και οι αγορές είναι ασταθείς, όπως συμβαίνει σήμερα, οι επενδυτές τείνουν ενστικτωδώς να δίνουν υπερβολική σημασία στα πιο απαισιόδοξα σενάρια και να υποτιμούν την πιθανότητα η κατάσταση να επιλυθεί πιο ειρηνικά από το αναμενόμενο.

Η συμπεριφορική χρηματοοικονομική αποκαλεί αυτή τη μεροληψία διαθεσιμότητας: την τάση να αξιολογείται η πιθανότητα ενός αποτελέσματος με βάση το πόσο εύκολα έρχεται στο μυαλό ένα εντυπωσιακό παράδειγμα. Τίτλοι όπως «Το πετρελαϊκό σοκ που συνδέεται με τον πόλεμο στο Ιράν απειλεί να πυροδοτήσει ένα κύμα παγκόσμιου πληθωρισμού »που σχετίζεται με έντονες διακυμάνσεις της αγοράς, δεν θα μπορούσε να είναι πιο εντυπωσιακό.

Στις 9 Μαρτίου, η τιμή του αργού πετρελαίου εκτινάχθηκε καθώς οι επενδυτές περίμεναν τα χειρότερα σενάρια που αφορούσαν το κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ και τις διακοπές του εφοδιασμού. Πράγματι, ο φόβος ενός πληθωριστικού σοκ στο στυλ της δεκαετίας του 1970 έχει κυριεύσει την αγορά. Εκείνη την ημέρα, το αργό πετρέλαιο άνοιξε 7 δολάρια και κέρδισε άλλα 21 δολάρια για να κορυφωθεί στα 119,50 δολάρια. Στη συνέχεια έπεσε στα 81 δολάρια, πριν κλείσει στα 94,75 δολάρια.

Οι υπομονετικοί επενδυτές που δεν έκαναν τίποτα ανταμείφθηκαν για την υπομονή τους. Πολλοί επενδυτές που, οδηγούμενοι από το συναίσθημα, αγόρασαν στο υψηλότερο ή πούλησαν στο χαμηλότερο πλήρωσαν υψηλό τίμημα. Έκαναν το λάθος να αντιμετωπίσουν αυτές τις απότομες διακυμάνσεις των τιμών ως πληροφορίες, όταν ένα μεγάλο μέρος ήταν θόρυβος.

Η ιστορία είναι συνεπής σε αυτό το σημείο. Όπως είδαμε, οι αρχικές αντιδράσεις της αγοράς στα γεωπολιτικά γεγονότα, από τον πόλεμο του Κόλπου έως την 11η Σεπτεμβρίου έως την πιο πρόσφατη σύγκρουση μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, μας υπενθυμίζουν ότι, σε πολλές περιπτώσεις, οι αρχικές κινήσεις των τιμών υπερεκτιμούν τον τελικό οικονομικό αντίκτυπο.

Το μάθημα για τους επενδυτές σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης είναι να ενημερώσουν την αγορά το σήμα από τον θόρυβο πριν λάβουν βιαστικές αποφάσεις για το χαρτοφυλάκιό τους. Ποτέ δεν είναι εύκολο, αλλά η ιστορία δείχνει ότι η υπομονή σε περιόδους γεωπολιτικής κρίσης είναι σχεδόν πάντα το σωστό αντανακλαστικό.

Τα εμπόδια και η οικονομική άγνοια τροφοδοτούν τις ιδιωτικές πιστωτικές δυσκολίες

Η ιδιωτική πιστωτική βιομηχανία αντιμετωπίζει ένα πρόβλημα που σε μεγάλο βαθμό δημιούργησε η ίδια. Σύμφωνα με άρθρο του Bloomberg, σε πρόσφατο συνέδριο του κλάδου, δύο ανώτερα στελέχη ιδιωτικών δανείων, ο Jim Zelter of και ο Doug Ostrover, δήλωσαν ότι οι ομάδες πωλήσεών τους δεν είχαν εξηγήσει επαρκώς τους περιορισμούς εξαγοράς στους λιανικούς επενδυτές τους και τους επενδυτές υψηλής καθαρής αξίας. Ως αποτέλεσμα, αυτοί οι επενδυτές ζητούν τώρα να πουλήσουν, αλλά συχνά περιορίζονται στο ποσό που μπορούν να παραχωρήσουν.

Η Apollo Debt Solutions περιόρισε τις εξαγορές στο 5% των μετοχών, αφού οι επενδυτές προσπάθησαν να εξαργυρώσουν το 11,2%, και το Ταμείο Στρατηγικού Εισοδήματος $10,7 δισεκατομμυρίων επέβαλε το ίδιο ανώτατο όριο αφού οι πελάτες ζήτησαν εξαγορές 11,6%. Πολλά άλλα κεφάλαια περιορίζουν επίσης τις εξαγορές. Αυτό είναι ένα σαφές σημάδι ότι η λιγότερο εξελιγμένη βάση λιανικών επενδυτών, στους οποίους πωλήθηκαν ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια υψηλής απόδοσης, δεν κατανοούσε πλήρως τους περιορισμούς εξαγοράς και πώς θα μπορούσαν να συνδεθούν τα χρήματα ή η ρευστότητά τους.

Τα μεγάλα αιτήματα εξαγοράς, σε συνδυασμό με τα εμπόδια που τίθενται για τους επενδυτές, δίνουν την εντύπωση κρίσης ρευστότητας. Βεβαίως, οι απώλειες από ιδιωτικές πιστώσεις αυξάνονται, αλλά το πρόβλημα γίνεται μεγαλύτερο από τους πολλούς δυσαρεστημένους επενδυτές που δεν μπορούν να πουλήσουν. Επιπλέον, καταδεικνύει ότι, στην προσπάθειά τους για υψηλότερες αποδόσεις, πολλοί επενδυτές δεν έχουν δώσει προσοχή στους πιθανούς κινδύνους και τους περιορισμούς των επενδύσεών τους. Τα αμοιβαία κεφάλαια προειδοποιούν ξεκάθαρα τους επενδυτές για τους κινδύνους ρευστότητας που ενδέχεται να αντιμετωπίσουν. Τα επισημασμένα αποσπάσματα στο παρακάτω γράφημα προέρχονται από τη σελίδα 2 της κατάθεσης SEC του Private Credit Fund N2.

Το tweet της ημέρας

Αρχικό άρθρο