Θα εκτροχιάσει ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή την παγκόσμια οικονομία; Ενώ ο αντίκτυπος της σύγκρουσης θα εξαρτηθεί από τη διάρκειά της και την έκτασή της, οι οικονομολόγοι φοβούνται όλο και περισσότερο μια εκτεταμένη αύξηση των τιμών και μια αποδυνάμωση της ανάπτυξης.
«Το μακροοικονομικό κανάλι μετάδοσης που αγγίζει τα πάντα»
Ο πόλεμος, που μπαίνει στην τρίτη του εβδομάδα, οδήγησε σε μια ουσιαστική παράλυση του Στενού του Ορμούζ, μέσω του οποίου το ένα πέμπτο του αργού πετρελαίου και του υγροποιημένου φυσικού αερίου που καταναλώνεται στην παγκόσμια διαμετακόμιση, εγείροντας το φάσμα ενός νέου πετρελαϊκού σοκ.
Οι τιμές του πετρελαίου άρχισαν να ανεβαίνουν ξανά την Τρίτη, γύρω στα 100 δολάρια το βαρέλι. Οι στρατηγικές ενεργειακές εγκαταστάσεις στη Μέση Ανατολή δέχονται νέα επίθεση και οι μεγάλες οικονομίες έχουν αρχίσει να μειώνουν τα στρατηγικά τους αποθέματα.
«Όσο περισσότερο διαρκεί αυτή η σύγκρουση, τόσο περισσότερο αρχίζει να μοιάζει με ένα κλασικό ενεργειακό σοκ που επηρεάζει άμεσα τον πληθωρισμό», εξηγεί ο Stephen Innes, διευθυντής της εταιρείας διαχείρισης SPI AM, σε γραπτή απάντηση στο AFP.
«Το πετρέλαιο είναι το μακροοικονομικό κανάλι μετάδοσης που επηρεάζει τα πάντα, από τα φορτία μέχρι τα τρόφιμα μέχρι τους οικιακούς λογαριασμούς ενέργειας», προσθέτει. «Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας λειτουργούν σαν φόρος για τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις».
Στασιμοπληθωρισμός
«Πριν από το ξέσπασμα του πολέμου», υπενθυμίζει στο Γαλλικό Πρακτορείο η Hélène Baudchon, αναπληρώτρια οικονομολόγος της BNP Paribas, «περιμέναμε σταθερή ανάπτυξη και μάλλον λιγότερο πληθωρισμό». Οι εχθροπραξίες έχουν αντιστρέψει τους κινδύνους, εξηγεί, προκαλώντας την απειλή του στασιμοπληθωρισμού: λιγότερη ανάπτυξη και περισσότερος πληθωρισμός.
“Μα πόσο; Δεν υπάρχει βεβαιότητα σε αυτό το στάδιο” γιατί θα εξαρτηθεί από “τη διάρκεια και την κλίμακα της σύγκρουσης”, σημειώνει ο οικονομολόγος. Η BNP Paribas έχει διατηρήσει προς το παρόν τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη για τις Ηνωμένες Πολιτείες (2,9%), την Κίνα (4,7%) και την ευρωζώνη (1,6%).
Δύο σενάρια στασιμοπληθωρισμού είναι πιθανά, σύμφωνα με την Hélène Baudchon. Αυτό μιας σύγκρουσης που χάνει ένταση και μια σταδιακή πτώση των τιμών των υδρογονανθράκων, η οποία ωστόσο θα παρέμενε πάνω από το επίπεδο πριν από τη σύγκρουση, «θα φαινόταν διαχειρίσιμη για την παγκόσμια οικονομία», η οποία μέχρι στιγμής ήταν σχετικά ανθεκτική παρά την αύξηση των αμερικανικών τελωνειακών δασμών.
Το σενάριο αύξησης του πετρελαίου για αρκετές εβδομάδες ή μήνες είναι «πιο αρνητικό» και θα μπορούσε να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκιά τους για να περιορίσουν την άνοδο των τιμών. «Όσο περισσότερο το μπλοκάρισμα (του Στενού του Ορμούζ), τόσο περισσότερο θα επηρεάσει μεγάλο αριθμό προϊόντων και πρώτων υλών, τόσο περισσότερες αλυσίδες εφοδιασμού θα διαταραχθούν και τόσο περισσότερο θα γίνουν αισθητές οι πληθωριστικές επιπτώσεις: δεν θα περιορίζονται στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου», αναπτύσσει ο οικονομολόγος.
Όπως μετά τον Covid;
Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης Fitch Ratings, οι τιμές του πετρελαίου που θα παραμείνουν στα 100 δολάρια το βαρέλι θα μείωναν «το παγκόσμιο ΑΕΠ κατά 0,4% μετά από τέσσερα τρίμηνα» και θα πρόσθεταν «μεταξύ 1,2 και 1,5 ποσοστιαίες μονάδες στον πληθωρισμό στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες».
Μια προοπτική που πιθανόν να αναζωογονήσει τον φόβο ενός νέου πληθωριστικού σοκ, μετά από αυτόν που προκλήθηκε από την ανάκαμψη μετά την Covid και την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία το 2022, ακόμα κι αν το πλαίσιο διαφέρει πολύ σήμερα. Η ζήτηση ήταν τότε πολύ δυναμική, η προσφορά περιοριζόταν από διακοπές στις αλυσίδες εφοδιασμού και γενναιόδωρες δημοσιονομικές πολιτικές.
Η Αμερικανική Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) την Τετάρτη, στη συνέχεια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Τράπεζα της Αγγλίας (ΤτΕ) την Πέμπτη θα πρέπει να επιλέξουν το status quo. Όμως τα σχόλιά τους για την τρέχουσα κατάσταση θα εξεταστούν καθώς η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας αύξησε την Τρίτη το βασικό της επιτόκιο κατά ένα τέταρτο της μονάδας για να αντιμετωπίσει την «απότομη άνοδο των τιμών των καυσίμων», καθιστώντας ένα από τα πρώτα μεγάλα νομισματικά ιδρύματα που ανταποκρίθηκαν στη σύγκρουση με αυτόν τον τρόπο.
“Παραδοσιακά, αυτοί οι εξωτερικοί κραδασμοί θεωρούνται προσωρινοί. Αλλά πολλοί κεντρικοί τραπεζίτες εξακολουθούν να έχουν στο μυαλό τους την περίοδο ανάκαμψης μετά την Covid”, δήλωσε στο AFP ο Philippe Dauba-Pantanacce, επικεφαλής γεωοικονομικής έρευνας στη Standard Chartered.
Οι κεντρικές τράπεζες αρνούνταν εδώ και καιρό να παρέμβουν σε κρίσεις που έλεγαν ότι ήταν προσωρινές, αλλά ο αντίκτυπος των οποίων τελικά παρατάθηκε.
