Το φυσικό αέριο των ΗΠΑ προσφέρει μια χαμηλού κόστους γεωπολιτική επιλογή
Το αμερικανικό φυσικό αέριο καθυστερεί από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, ενώ οι τιμές του φυσικού αερίου στον υπόλοιπο κόσμο έχουν ήδη απορροφήσει πλήρως το σοκ. Το ευρωπαϊκό TTF έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 60% από τις 28 Φεβρουαρίου, ενώ το Henry Hub παραμένει κοντά στα 3 $, αντανακλώντας ένα σημαντικό χάσμα μεταξύ της εγχώριας αγοράς των ΗΠΑ και της παγκόσμιας αγοράς LNG.
Από την αρχή της κλιμάκωσης, η αγορά χρειάστηκε να ενσωματώσει αρκετές σημαντικές διαταραχές στο LNG: απεργίες στο South Pars στο Ιράν, ζημιές στο Ras Laffan στο Κατάρ και επίμονες εντάσεις γύρω από τα στενά του Ορμούζ. Το Κατάρ αντιπροσωπεύει περίπου το 20% των παγκόσμιων εξαγωγών LNG και σχεδόν το ένα πέμπτο των παγκόσμιων ροών διέρχεται από το Hormuz. Η JERA εκτιμά ότι μια παρατεταμένη απουσία περίπου 90 εκατομμυρίων τόνων LNG Μέσης Ανατολής θα είχε σημαντικές επιπτώσεις στις τιμές spot και το arbitrage προσφοράς, ιδιαίτερα στην Ασία.
Αυτή η σχετική αδράνεια του αμερικανικού αερίου, που εκπλήσσει εκ πρώτης όψεως, μπορεί να εξηγηθεί από πολύ σταθερά εγχώρια θεμελιώδη στοιχεία. Η παραγωγή είναι ιστορικά υψηλή, τα αποθέματα βρίσκονται εντός του ιστορικού τους εύρους και οι Ηνωμένες Πολιτείες εξάγουν ήδη σχεδόν όλο το LNG που είναι σε θέση να υγροποιήσουν βραχυπρόθεσμα. Επομένως, η αμερικανική αγορά παραμένει, σε αυτό το στάδιο, περισσότερο καθοδηγούμενη από εσωτερικούς παράγοντες (καιρικές συνθήκες, παραγωγή, αποθήκευση) παρά από το εξωτερικό σοκ.
Ωστόσο, εάν συνεχιστούν οι διαταραχές στο παγκόσμιο LNG, η ισορροπία θα μπορούσε να αλλάξει. Η Ευρώπη, η Ιαπωνία και η Κορέα εισέρχονται στη φάση ανανέωσης αποθεμάτων, με επίπεδα αποθεμάτων χαμηλότερα από πέρυσι στην Ευρώπη. Μέρος των ροών έχει ήδη ανακατευθυνθεί και ο ανταγωνισμός για διαθέσιμο φορτίο θα μπορούσε να ενταθεί. Σε αυτό το πλαίσιο, το αμερικανικό αέριο θα γινόταν οριακή πηγή προμήθειας, γεγονός που θα αύξανε τη σχετική αξία του στο παγκόσμιο σύστημα.
Το τι θα συμβεί στη συνέχεια θα εξαρτηθεί ουσιαστικά από την εξέλιξη της σύγκρουσης. Ακόμη και σε περίπτωση ταχείας ηρεμίας, η πλήρης επανεκκίνηση των πιο επηρεασμένων υποδομών θα απαιτήσει αρκετές εβδομάδες ή και αρκετούς μήνες για τις εγκαταστάσεις που έχουν υποστεί περισσότερες ζημιές σύμφωνα με τους ειδικούς, γεγονός που παρατείνει την αβεβαιότητα σχετικά με την παγκόσμια προσφορά.
