Το Βιετνάμ καθιερώνεται ως σημαντικό τεχνολογικό επενδυτικό κέντρο στη Νοτιοανατολική Ασία. Παρά το αβέβαιο παγκόσμιο κλίμα, η άνοδος της τεχνητής νοημοσύνης και της καινοτομίας αναζωογονεί τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές για το έτος 2026.
>> Ξένα κεφάλαια ρέουν σε ακίνητα μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών
>> M&A στο Βιετνάμ: εστίαση στην καινοτομία και τις νεοφυείς επιχειρήσεις
>> Συγχώνευση-εξαγορά, στρατηγικό εφαλτήριο για βιετναμέζικες εταιρείες
Μετά από μια περίοδο επιβράδυνσης, οι επενδύσεις μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών (Σ&Α) στρέφονται ξανά στον κλάδο της τεχνολογίας και τις νεοφυείς επιχειρήσεις, ενισχύοντας την εγχώρια αγορά με συναλλαγές μεγάλης κλίμακας και υψηλής αξίας.
 |
| Οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές θεωρούνται όλο και περισσότερο ως βασικός μοχλός για την αναδιάρθρωση των επιχειρήσεων στο Βιετνάμ. |
Παρόλο που δεν έχουμε ακόμη παρατηρήσει «μέγα συμφωνίες» συγκρίσιμες με τα προηγούμενα χρόνια, κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, αρκετές σημαντικές δραστηριότητες έχουν σημαδέψει το τεχνολογικό τοπίο. Έτσι, η Appirits Inc. ανακοίνωσε την απόκτηση όλων των μετοχών της Bunbu JSC από μεμονωμένους μετόχους, για συνολικό ποσό περίπου 241 εκατομμυρίων δολαρίων, συμπεριλαμβανομένων 66,6 εκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά και 174,4 εκατομμυρίων δολαρίων με τη μορφή κέρδους, μια πρόσθετη πληρωμή με βάση τις μελλοντικές επιδόσεις της εταιρείας μετά τη συναλλαγή.
Το βάρος των τοπικών παραγόντων
Αν και τα πλήρη ετήσια στοιχεία δεν έχουν ακόμη δημοσιευθεί, το Βιετνάμ κατέγραψε περίπου 220 συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών το πρώτο δεκάμηνο του 2025, με συνολική αποκαλυπτόμενη αξία περίπου 2,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Πιο πρόσφατα, μια έκθεση της Grant Thornton έδειξε ότι η αγορά είδε 31 συναλλαγές μόνο τον Δεκέμβριο, με μια αποκαλυπτόμενη αξία που εκτιμάται σε περίπου 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια.
Αυτά τα στοιχεία καταδεικνύουν τη δυναμική της ανάκαμψης και της αναδιάρθρωσης των επιχειρήσεων στην ταχύτερα αναπτυσσόμενη οικονομία της Νοτιοανατολικής Ασίας. Οι Βιετναμέζοι επενδυτές συνέχισαν να διαδραματίζουν βασικό ρόλο στην αγορά, αντιπροσωπεύοντας περισσότερο από το 30% της συνολικής αξίας των ανακοινωθέντων συναλλαγών (712 εκατομμύρια δολάρια). Ακολούθησαν ξένοι επενδυτές, με κυριαρχία των περιφερειακών και δυτικών ροών: Σιγκαπούρη (613 εκατ. δολάρια), Ιαπωνία (214 εκατ.), Ηνωμένες Πολιτείες (150 εκατ.) και Δημοκρατία της Κορέας (122 εκατ.). Η συνεχής παρουσία ξένων επενδυτών επιβεβαιώνει τη διαρκή εμπιστοσύνη τους στις μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης του Βιετνάμ.
Οι συγχωνεύσεις και οι συγχωνεύσεις κατανεμήθηκαν πιο ομοιόμορφα στους κύριους τομείς. Οι τρεις τομείς που προσέλκυσαν τα περισσότερα κεφάλαια είναι τα ακίνητα (27%), χάρη στη βελτιωμένη ρευστότητα. υλικά (20%), που υποκινούνται από τη μετεγκατάσταση των αλυσίδων εφοδιασμού. και υγείας (10%) λόγω της αυξανόμενης ζήτησης από τη μεσαία τάξη. Αυτές οι τρεις ομάδες και μόνο αντιπροσώπευαν περισσότερο από το 50% της συνολικής αξίας των συναλλαγών. Αρκετές συναλλαγές μεγάλης κλίμακας σημάδεψαν το έτος 2025, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς της Eastern (μέλους του Masterise Group) από την εταιρεία Bach Duong (365 εκατ. δολάρια) σε ακίνητα, της αναδιάρθρωσης της Hyosung Vina (277 εκατ.) και της εξαγοράς της Postal Financial Company (PTF) από την AEON (162 εκατ.).
Σύμφωνα με την ελεγκτική εταιρεία KPMG, το 2026, οι ροές κεφαλαίων αναμένεται να μετατοπιστούν σε τομείς που χαρακτηρίζονται από σαφώς καθορισμένη ζήτηση, βιώσιμες λειτουργικές επιδόσεις και διαφανή αναπτυξιακή τροχιά. Τρεις τομείς που θεωρούνται πιο υποσχόμενοι για την προσέλκυση κεφαλαίων είναι η υγειονομική περίθαλψη, η εκπαίδευση και η κατάρτιση, καθώς και οι υπηρεσίες B2B και βασικές υπηρεσίες όπως η εφοδιαστική, η επεξεργασία απορριμμάτων, η ενέργεια και οι βιομηχανικές υπηρεσίες ESG (περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διακυβέρνησης).
Νέα επενδυτικά κριτήρια
Οι επενδυτές θα ευνοήσουν εταιρείες με διαφανή διακυβέρνηση, ξεκάθαρα οικονομικά στοιχεία και βιώσιμα κέρδη. Αν και ο συνολικός όγκος των συναλλαγών έχει μειωθεί, η ποιότητα και η στρατηγική τους αξία αυξάνονται. Καθώς το νομικό πλαίσιο γίνεται πιο διαφανές και η ρευστότητα της αγοράς βελτιώνεται, το Βιετνάμ σταδιακά καθιερώνεται ως ένας από τους πιο ελκυστικούς προορισμούς συγχωνεύσεων και εξαγορών στη Νοτιοανατολική Ασία, τόσο μεσοπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα.
Ο Nguyên Duc Kiên, πρώην διευθυντής της Οικονομικής Συμβουλευτικής Ομάδας του Πρωθυπουργού, είπε ότι η εποχή της βαθιάς παγκοσμιοποίησης δίνει τη θέση του σε διμερείς συμφωνίες που επικεντρώνονται στα εθνικά συμφέροντα και την ασφάλεια των αλυσίδων εφοδιασμού. Αυτή η δομική αλλαγή δημιουργεί αυτό που περιέγραψε ως «περίοδο παρατεταμένης αβεβαιότητας», τόσο στη χάραξη πολιτικής όσο και στην επιχειρηματική στρατηγική.
Παραδοσιακά οικονομικά κέντρα, όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ευρωπαϊκή Ένωση, προσαρμόζονται στην ταχεία άνοδο των χωρών BRICS+ και των αναδυόμενων οικονομιών, κατακερματίζοντας έτσι την παγκόσμια ισορροπία οικονομικών δυνάμεων. “Για τις βιετναμέζικες επιχειρήσεις, αυτό παρουσιάζει σημαντικές προκλήσεις και ευκαιρίες.â€, είπε. Οι προκλήσεις περιλαμβάνουν αυξημένη ανταγωνιστική πίεση, αυξανόμενο κόστος κεφαλαίου και ολοένα και πιο αυστηρές απαιτήσεις για ψηφιακό μετασχηματισμό και πρότυπα διακυβέρνησης.
Ωστόσο, υπάρχουν ευκαιρίες για εταιρείες που μπορούν γρήγορα να αναδιαρθρωθούν, να κλιμακώσουν τις δραστηριότητές τους και να αξιοποιήσουν κεφάλαια και τεχνολογία μέσω στρατηγικών συναλλαγών συγχωνεύσεων και εξαγορών. Σύμφωνα με τον ίδιο, οι συγχωνεύσεις και εξαγορές συμβάλλουν στην ανακατανομή των περιουσιακών στοιχείων, στη μεταφορά τεχνολογιών, στην εναρμόνιση της διακυβέρνησης και στην ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας. Αντί να επιτρέπουν τον κατακερματισμό ή τη σπατάλη των κοινωνικών πόρων, οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές δημιουργούν αποτελεσματικούς μηχανισμούς αναδιοργάνωσης που βελτιώνουν τη συνολική ποιότητα της οικονομικής ανάπτυξης.
Ενώ το 2026 υπόσχεται να είναι πλούσιο σε ευκαιρίες και προκλήσεις, οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές θεωρούνται όλο και περισσότερο ως βασικός μοχλός για την αναδιάρθρωση των επιχειρήσεων και την οικονομική ανάκαμψη στο Βιετνάμ. Σε ένα διαφανές θεσμικό πλαίσιο και υπό την ηγεσία μακροπρόθεσμων επενδυτών, οι συγχωνεύσεις και εξαγορές μπορούν να υπερβούν το στάδιο των μεμονωμένων συναλλαγών και να αποτελέσουν πραγματική κινητήρια δύναμη βιώσιμης ανάπτυξης.
Thª Linh/CVN
