Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή είναι η τελευταία υπενθύμιση του πώς τα εμπορεύματα αναδιαμορφώνουν το γεωπολιτικό τοπίο, βάζοντας τα νομίσματα της Νορβηγίας, του Καναδά, της Αυστραλίας και της Νέας Ζηλανδίας σε θέση να ξεπεράσουν τους μεγαλύτερους αντιπάλους τους.
Αυτά τα νομίσματα “εμπορευμάτων” – που ονομάζονται έτσι λόγω της ισχυρής συσχέτισής τους με την υγεία των μεγάλων εξαγωγών των αντίστοιχων χωρών τους – περιλαμβάνουν δύο από τις καλύτερες επιδόσεις μεταξύ των δέκα ανεπτυγμένων οικονομιών της αγοράς: τη νορβηγική κορώνα και το δολάριο Αυστραλίας ή “αυστραλιανό”.
Και οι δύο σημείωσαν αύξηση άνω του 7% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από την αρχή του έτους, ενώ η σύγκρουση προκαλεί τη σοβαρότερη παγκόσμια ενεργειακή διαταραχή στην ιστορία, με κυματιστικές επιπτώσεις στις οικονομίες σε όλο τον κόσμο.
Ορισμένοι επενδυτές βλέπουν τη δυνατότητα για ακόμη μεγαλύτερα κέρδη ως μια ολοένα και πιο κατακερματισμένη παγκόσμια τάξη, που επιταχύνεται από τη μονομερή μετατόπιση των Ηνωμένων Πολιτειών και την άνοδο της Κίνας, ωθεί τα έθνη να δώσουν προτεραιότητα στην ενεργειακή ασφάλεια και να εξασφαλίσουν πρώτες ύλες απαραίτητες για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και την πράσινη μετάβαση.
Ο Manish Kabra, υπεύθυνος στρατηγικής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στη Societe Generale, σημείωσε μια «μεγάλη αποσύνδεση» μεταξύ της σχετικής υποαπόδοσης των νομισμάτων εμπορευμάτων και της έκρηξης του δείκτη εμπορευμάτων τα τελευταία χρόνια, αφήνοντας σε αυτά τα νομίσματα ένα σημαντικό περιθώριο προόδου.
Διευκρίνισε ότι μία από τις προσαρμογές που έγιναν από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή συνίστατο στη μείωση της έκθεσης στο ευρώ για την αύξηση της έκθεσης στα τέσσερα νομίσματα βασικών εμπορευμάτων, σε εξίσου σταθμισμένη βάση.
«Η στρατηγική και γεωπολιτική έμφαση στις πρώτες ύλες δεν αντικατοπτρίζεται ακόμη στις τιμές αυτών των τεσσάρων νομισμάτων», είπε ο Kabra.
Η Lauren van Biljon, ανώτερη διευθύντρια χαρτοφυλακίου στην Allspring Global Investments, είπε ότι πρόσφατα πήρε μια θέση long – ένα στοίχημα στην άνοδο της αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου – στη νορβηγική κορώνα έναντι της λίρας στερλίνας.
Μεγάλος παραγωγός πετρελαίου και φυσικού αερίου, η Νορβηγία αποτελεί πυλώνα της ενεργειακής ασφάλειας της Ευρώπης, ειδικά καθώς απελευθερώνεται από τις ρωσικές προμήθειες λόγω του πολέμου στην Ουκρανία.
Η κ. Van Biljon εξήγησε ότι η στροφή προς τα βασικά νομίσματα ήταν ένας από τους λόγους αυτής της κίνησης, ενώ ο άλλος ήταν η αναμονή μιας περιοριστικής στάσης από τη νορβηγική κεντρική τράπεζα ενόψει του αυξανόμενου ενεργειακού κόστους.
Η Rabobank ανέφερε σε σημείωμα ότι περίμενε αποδυνάμωση του ευρώ έναντι του στέμματος και συνέστησε επίσης την πώληση της λίρας στερλίνας έναντι του νορβηγικού νομίσματος.
Περίπου στο 9,37 ανά δολάριο, η κορώνα διαπραγματεύεται σε επίπεδα κοντά στα υψηλότερα επίπεδά της από το 2022.
Η Αυστραλία, ο Καναδάς και η Νορβηγία επωφελούνται τόσο από το δημόσιο χρέος με αξιολόγηση ΑΑΑ όσο και από το καθεστώς καθαρού εξαγωγέα ενέργειας. Οι αναλυτές λένε ότι αυτό προσφέρει στους επενδυτές που ανησυχούν για την παγκόσμια κατάσταση των εναλλακτικών λύσεων για το δολάριο πέρα από το ευρώ και το γιουάν, εν μέσω αυξημένου ενδιαφέροντος για εμπορεύματα.
ΤΟ ΡΑΛΥ ΠΡΩΤΩΝ ΥΛΩΝ ΕΙΝΑΙ ΣΤΗΡΙΞΗ, ΑΛΛΑ ΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΛΕΜΟΥ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΕΠΙΜΕΝΟΥΝ
Αναδύεται μια νέα τάξη εμπορευμάτων, που ορίζεται από τον γεωπολιτικό κατακερματισμό, την ηλεκτροδότηση, τους περιορισμούς εφοδιασμού, την περιφερειοποίηση των αγορών ενέργειας και υλικών και μια αναδιοργάνωση των παγκόσμιων αλυσίδων εφοδιασμού, τόνισε η επενδυτική εταιρεία Ninety One σε σημείωμα που δημοσιεύθηκε την περασμένη εβδομάδα.
Αυτό θα μπορούσε να εξηγήσει το δυνατό ξεκίνημα ολόκληρου του συγκροτήματος πρώτων υλών φέτος.
Αυτή η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων έχει μακράν την καλύτερη απόδοση από την αρχή του έτους, σημειώνοντας αύξηση περίπου 42% σε σύγκριση με αύξηση 6% πέρυσι, σύμφωνα με έρευνα της BofA.
Το πετρέλαιο έχει δει δραματικές κινήσεις λόγω του πολέμου που εμπλέκει το Ιράν και διαπραγματεύεται ελαφρώς κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ ο χαλκός αγγίζει τα υψηλά των έξι εβδομάδων. Και παρόλο που ο χρυσός υποχώρησε πρόσφατα, παραμένει αυξημένος κατά 50% περίπου από πέρυσι.
Ο κ. Kabra της SocGen τόνισε ότι η απόφαση της αμερικανικής κυβέρνησης να συμπεριλάβει τον χαλκό, τον περασμένο Νοέμβριο, στη λίστα των ορυκτών που θεωρούνται απαραίτητα για την οικονομία και την εθνική ασφάλεια καταδεικνύει τη σημασία των πρώτων υλών στη γεωπολιτική.
Τα νομίσματα εμπορευμάτων είναι, φυσικά, ευάλωτα στους ίδιους φόβους για τον αντίκτυπο του πολέμου στην οικονομική ανάπτυξη με τα αντίστοιχα νομίσματα, και η αναβίωση του δολαρίου ΗΠΑ ως ασφαλούς καταφυγίου τις τελευταίες εβδομάδες έχει κάπως διαβρώσει την απήχησή τους.
Ωστόσο, τα δολάρια Καναδά, Νέας Ζηλανδίας και Αυστραλίας, ξεπερασμένα από το δολάριο στην αρχή της σύγκρουσης, ανακάμπτουν με την ελπίδα για κατάπαυση του πυρός.
Η Αυστραλία είναι επίσης σημαντικός καθαρός εξαγωγέας άνθρακα και υγροποιημένου φυσικού αερίου, αλλά βασίζεται στις εισαγωγές για προϊόντα διύλισης πετρελαίου.
«Το πιο σημαντικό πράγμα αυτή τη στιγμή είναι η ενεργειακή ανεξαρτησία και η ασφάλεια», δήλωσε η Malin Rosengren, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην RBC BlueBay Asset Management, σημειώνοντας ότι η Αυστραλία είναι ευάλωτη σε αυτό το μέτωπο.
«Στη συνέχεια, το δεύτερο μέρος θα είναι ο αντίκτυπος στην ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα, όσον αφορά την αντίληψη της επίδρασης των πρώτων υλών στη συναλλαγματική ισοτιμία».
ΝΟΜΙΣΜΑΤΑ ΠΡΩΤΩΝ ΥΛΩΝ ΚΑΛΑ ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΗ ΓΙΑ ΠΟΛΕΜΟ ΟΣΟ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΙΡΗΝΗ
Ακόμη και αν επιλυθεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, το ενεργειακό κόστος αναμένεται να παραμείνει υψηλό για κάποιο χρονικό διάστημα. Οι ροές ενέργειας δεν θα ομαλοποιηθούν αμέσως και ζητήματα όπως οι ζημιές στις υποδομές θα πρέπει να αντιμετωπιστούν.
Αυτή είναι μια ευκαιρία να επενδύσετε σε νομίσματα βασικών προϊόντων, δήλωσε ο Van Luu, παγκόσμιος επικεφαλής στρατηγικής λύσεων της Russell Investments.
«Εάν οι τιμές του πετρελαίου είναι μεταξύ 85 και 100 δολαρίων αντί για 65 δολαρίων, τότε οι εξαγωγείς ενέργειας από πολιτικά σταθερές χώρες, εάν βάλετε τη Νορβηγία και τον Καναδά σε αυτό το στρατόπεδο, θα πρέπει να τα πάνε καλύτερα», είπε.
Ο κ. Luu διευκρίνισε ότι διατήρησε την έκθεσή του σε αυτά τα νομίσματα.
Όποιο κι αν είναι το αποτέλεσμα των τρεχουσών προσπαθειών για τον τερματισμό του πολέμου, τα νομίσματα εμπορευμάτων θα πρέπει να παραμείνουν ένα καλό στοίχημα, δήλωσε ο Andreas Koenig, παγκόσμιος επικεφαλής συναλλάγματος στην Amundi, τον μεγαλύτερο διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων της Ευρώπης.
Εάν οι παγκόσμιες αναταράξεις τους έχουν ωθήσει στο προσκήνιο, είναι επίσης έτοιμοι να επωφεληθούν από την επιστροφή στη σχετική σταθερότητα.
«Παραμένουν υψηλά νομίσματα beta και επωφελούνται από την όρεξη για ρίσκο», κατέληξε.
