Την περασμένη εβδομάδα, τα χρηματιστήρια συνέχισαν να υποχωρούν. Αυτή είναι η τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα πτώσης για τους μεγάλους αμερικανικούς δείκτες. Από τα τέλη Φεβρουαρίου, οι αγορές υπαγορεύονται σε μεγάλο βαθμό από τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή και τις διακυμάνσεις στην τιμή του πετρελαίου που συνδέονται άμεσα με την εξέλιξη της σύγκρουσης με το Ιράν και έχουν γίνει ο πραγματικός μοχλός των αγορών. Την Παρασκευή, οι δείκτες υποχώρησαν απότομα μετά τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ που απέκλειαν το ενδεχόμενο κατάπαυσης του πυρός. Ωστόσο, μετά το κλείσιμο των αγορών σημειώθηκε αλλαγή τόνου, υποδηλώνοντας πιθανή αποκλιμάκωση, αποδεικνύοντας τέλεια την εξάρτηση των αγορών από τη ροή των ειδήσεων.
Η επιστροφή του κινδύνου αύξησης των επιτοκίων και οι επιπτώσεις του για τους επενδυτές
Πέρα όμως από τη γεωπολιτική, είναι ένας άλλος βασικός παράγοντας που ανέδειξε ξανά τα επιτόκια. Οι επενδυτές αναθεωρούν γρήγορα τις προσδοκίες τους με σημαντική πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων το 2026, ενώ κανένα σενάριο αυτού του τύπου δεν προβλεπόταν μόλις πριν από λίγες ημέρες. Αντίθετα, οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων φέτος έχουν μειωθεί σημαντικά.
Οι αγορές μετοχών και ομολόγων αποδυναμώθηκαν από την αύξηση των επιτοκίων και της ενέργειας
Αυτός ο συνδυασμός γεωπολιτικών εντάσεων, αύξησης των τιμών της ενέργειας και αύξησης των τιμών επιβαρύνει ιδιαίτερα τα τμήματα που είναι πιο ευαίσθητα στον κύκλο. Υπενθυμίζεται ότι ο Nasdaq κατέγραψε 9 εβδομάδες πτώσης τις τελευταίες 10, για πρώτη φορά από το 2022, ενώ ο Russell 2000 εισήλθε σε επικράτεια διόρθωσης το βράδυ της Παρασκευής. Στην αγορά ομολόγων, οι κινήσεις είναι εξίσου εντυπωσιακές. Τα μακροπρόθεσμα επιτόκια αυξήθηκαν απότομα, καθώς οι επενδυτές συνυπολογίζουν έναν πιο διαρκή πληθωριστικό κίνδυνο που συνδέεται με την άνοδο των τιμών της ενέργειας. Το 10ετές επιτόκιο των ΗΠΑ έφτασε στα υψηλότερα επίπεδά του από το περασμένο καλοκαίρι την περασμένη εβδομάδα.
Στα σημεία που θα ακολουθήσουν αυτή την εβδομάδα, σε μακροοικονομική και μικροσκοπική πλευρά, τι πρέπει να προσέξουμε;
Μακροοικονομικοί δείκτες και εταιρικές δημοσιεύσεις θα ακολουθήσουν αυτή την εβδομάδα
Η ερχόμενη εβδομάδα φαίνεται ότι θα είναι σχετικά ήρεμη σε μακροοικονομικό επίπεδο, αλλά θα παραμείνει υπό την κυριαρχία των γεωπολιτικών εξελίξεων. Σε ό,τι αφορά τους μακροοικονομικούς δείκτες, οι επενδυτές θα ακολουθήσουν την έκθεση απασχόλησης της ADP την Τρίτη, καθώς και τους δείκτες PMI για να αξιολογήσουν τη δυναμική της αμερικανικής οικονομίας. Από την πλευρά των επιχειρήσεων, μερικές δημοσιεύσεις θα αξίζει να παρακολουθήσετε, ιδίως το Jefferies Financial Group την Τετάρτη και το Carnival την Παρασκευή.
Σε ένα αρκετά τεταμένο πλαίσιο, υπήρξε ακόμη κάποια ηρεμία μετά τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ.
Ένας εύθραυστος κατευνασμός γύρω από τη σύγκρουση Ιράν-Ηνωμένων Πολιτειών και τα στενά του Ορμούζ
Ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε τη Δευτέρα την αναβολή για μια περίοδο 5 ημερών των αμερικανικών επιδρομών με στόχο την ιρανική ενεργειακή υποδομή. Αυτή η απόφαση θα ακολουθήσει τις συζητήσεις που κρίθηκαν εποικοδομητικές μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης με δεδηλωμένο στόχο την επίτευξη αποκλιμάκωσης της σύγκρουσης. Ωστόσο, η κατάσταση παραμένει ιδιαίτερα αβέβαιη.
Οι ιρανικές αρχές αρνήθηκαν γρήγορα την ύπαρξη συνεχιζόμενων διαπραγματεύσεων, καταγγέλλοντας μια αμερικανική στρατηγική που αποσκοπούσε στο να κερδίσει χρόνο διατηρώντας παράλληλα τη στρατιωτική πίεση. Αυτό το χάσμα μεταξύ των ομιλιών δείχνει ξεκάθαρα την πολυπλοκότητα της στιγμής. Από τη μία πλευρά, μια δεδηλωμένη επιθυμία να αποφευχθεί μια μεγάλη κλιμάκωση. Από την άλλη, ρητορική και ενέργειες που διατηρούν υψηλό επίπεδο έντασης.
Το κεντρικό σημείο παραμένει το στενό του Ορμούζ, ένα στρατηγικό πέρασμα από το οποίο διέρχεται σχεδόν το 20% των παγκόσμιων ροών πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η απειλή επίθεσης στην ενεργειακή υποδομή, σε συνδυασμό με τα αντίποινα του Ιράν στη θαλάσσια κυκλοφορία, εγείρει τον κίνδυνο μιας μεγαλύτερης και πιο διασπαστικής σύγκρουσης για τον παγκόσμιο εφοδιασμό. Ωστόσο, η ανακοίνωση αυτής της αναβολής έγινε αντιληπτή θετικά από τις αγορές. Αλλά τελικά, οι επενδυτές παραμένουν επικεντρωμένοι σε ένα βασικό σημείο, τη διάρκεια της σύγκρουσης. Ένα παρατεταμένο σενάριο πολέμου θα συνεχίσει να τροφοδοτεί τις αυξανόμενες τιμές της ενέργειας, να ενισχύει τις πληθωριστικές πιέσεις και να περιπλέκει το έργο των κεντρικών τραπεζών. Και είναι ακριβώς αυτή η σύνδεση μεταξύ γεωπολιτικής, πληθωρισμού και νομισματικής πολιτικής που παραμένει στο επίκεντρο της δυναμικής της αγοράς σήμερα.
Ακούστε/διαβάστε επίσης:
«Ιράν: ο κίνδυνος ανησυχητικής διολίσθησης».
Ormuz: ένα καπέλο, ένα πέος… μια PIC!
