Η αύξηση των επιτοκίων της Fed είναι βέβαιο ότι θα αυξήσει το κόστος δανεισμού σε ολόκληρη την οικονομία – αλλά έχει σκοπό να συμβάλει στη μείωση του πληθωρισμού.
LM Otero/AP
απόκρυψη λεζάντας
εναλλαγή λεζάντας
LM Otero/AP
Ίσως είναι το πιο σημαντικό εργαλείο στην εργαλειοθήκη της Federal Reserve: το επιτόκιο.
Και την Τετάρτη, η Fed το χρησιμοποίησε για πρώτη φορά φέτος, αυξάνοντας τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας σε μια προσπάθεια να επιβραδύνει τον επιταχυνόμενο πληθωρισμό. Τι σημαίνει όμως όταν η Fed αυξάνει «ή μειώνει» τα επιτόκια; Και πώς αυτό επηρεάζει την οικονομία και όλους εμάς;
Δείτε πώς να τα καταλάβετε όλα.
Τι κάνει λοιπόν η Fed στην πραγματικότητα;
Η Fed έχει πραγματικά δύο κύριες δουλειές. Το πρώτο είναι να διασφαλιστεί ότι οι τιμές παραμένουν σταθερές, πράγμα που σημαίνει γενικά πληθωρισμό που δεν είναι ούτε πολύ ζεστός ούτε πολύ ψυχρός.
Η δεύτερη δουλειά είναι να επιδιώκουμε μια οικονομία με μέγιστη απασχόληση – που σημαίνει ότι διασφαλίζουμε ότι η αγορά εργασίας αναπτύσσεται με υγιείς ρυθμούς και οι άνθρωποι που θέλουν δουλειά μπορούν να τις βρουν.
Υπάρχουν στιγμές που τα πράγματα κάνουν κλικ στην οικονομία και και οι δύο από τις δύο εντολές της Fed βρίσκονται σε ειρήνη μεταξύ τους. Ο πληθωρισμός είναι ακριβώς στη σωστή θερμοκρασία, πράγμα που σημαίνει ότι οι καθημερινές τιμές δεν αυξάνονται πολύ, ενώ η αγορά εργασίας αυξάνεται σταθερά, πράγμα που σημαίνει ότι οι άνθρωποι που θέλουν δουλειά μπορούν να τις βρουν.
Αλλά τις περισσότερες φορές, η Fed βρίσκεται σε μια κατάσταση όπου πρέπει να επικεντρωθεί σε ένα από τα δύο – ή χειρότερα: Τόσο ο πληθωρισμός όσο και η αγορά εργασίας αναβοσβήνουν προειδοποιητικά σημάδια και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να αντιμετωπίσουν την αγωνιώδη επιλογή σε ποια να επικεντρωθούν πρώτα.
Πώς, λοιπόν, η Fed επιτυγχάνει τους στόχους της;
Η Fed έχει πολλά εργαλεία στη διάθεσή της για να προσπαθήσει να επηρεάσει την οικονομία – αλλά κανένα δεν είναι πιο σημαντικό από το επιτόκιο.
Όταν ο πληθωρισμός είναι καυτός, η Fed συνήθως δραστηριοποιείται αυξάνοντας τα επιτόκια – ακριβώς όπως έκανε αυτή την εβδομάδα.
Αν και η Fed δεν ελέγχει άμεσα τι χρεώνουν οι εταιρείες για στεγαστικά δάνεια ή πιστωτικές κάρτες, ελπίζει ότι αυξάνοντας το δικό της επιτόκιο, μπορεί να οδηγήσει σε ένα φαινόμενο ντόμινο σε ολόκληρη την οικονομία που μπορεί στη συνέχεια να αυξήσει πολλά είδη κόστους δανεισμού σε ολόκληρη την οικονομία.
Είναι ισοδύναμο με το να πατάς φρένο στην οικονομία. Ο κύριος στόχος είναι να προσπαθήσουμε να μειώσουμε τις τιμές προσπαθώντας να πείσουμε τους ανθρώπους και τις επιχειρήσεις να σκεφτούν πιο προσεκτικά τις δαπάνες τους. Οι άνθρωποι μπορεί να σκεφτούν λίγο πιο σκληρά για το αν θα αγοράσουν ένα σπίτι εάν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων είναι υψηλότερα – ή αν θα λάβουν αυτό το επιχειρηματικό δάνειο εάν οι τράπεζες χρεώνουν περισσότερα.
Από την άλλη πλευρά, όταν η Fed ανησυχεί για την αγορά εργασίας και θέλει να προωθήσει την οικονομική δραστηριότητα, μειώνει τα επιτόκια με την ελπίδα ότι θα συμβεί το αντίθετο. Είναι το ισοδύναμο της προσπάθειας να πιέσετε το γκάζι για την οικονομία.
Πάρτε ό,τι συνέβη κατά τη διάρκεια της πανδημίας του Covid-19 – η Fed, τότε υπό την ηγεσία του Jerome Powell, ανησυχούσε ότι η πανδημία θα οδηγούσε σε μαζικές απολύσεις.
Έτσι ο Πάουελ και η Fed μείωσαν τα επιτόκια σχεδόν στο μηδέν, ελπίζοντας ότι θα ωθούσε τις χρηματοπιστωτικές εταιρείες να χρεώσουν μείον για δάνεια ή στεγαστικά δάνεια – και έτσι ενθαρρύνει περισσότερες δαπάνες σε ολόκληρη την οικονομία. Λειτούργησε – μέχρι που ο πληθωρισμός άρχισε να αυξάνεται και στη συνέχεια η Fed έπρεπε να κάνει το αντίθετο και να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια.
Γιατί λοιπόν η Fed αυξάνει τα επιτόκια τώρα;Â
Όπως είπε ο πρόεδρος της Fed Kevin Warsh την Τετάρτη, «Το ξεκάθαρο γεγονός είναι ότι ο πληθωρισμός είναι πολύ υψηλός και ήταν για πάρα πολύ καιρό».
Ο πληθωρισμός ξεπέρασε τον στόχο του 2% της Fed εδώ και πέντε χρόνια και η κεντρική τράπεζα δεν είναι βέβαιη ότι θα ηρεμούσε χωρίς υψηλότερα επιτόκια.
Ο Warsh υποστήριξε επίσης ότι είναι η κατάλληλη στιγμή για να δράσουμε με την οικονομία αρκετά ισχυρή ώστε να απορροφήσει τον αντίκτυπο αυτού που είναι τελικά μια μέτρια αύξηση των επιτοκίων.
Οι καταναλωτικές δαπάνες αυξάνονται ακόμη και καθώς οι υψηλότερες τιμές εξακολουθούν να πιέζουν πολλά νοικοκυριά. Και η αγορά εργασίας φαίνεται να βρίσκεται σε σταθερή βάση για να αντιμετωπίσει το υψηλότερο κόστος δανεισμού χωρίς να προκαλέσει αύξηση των απολύσεων.
Σε συνέντευξη Τύπου μετά την αύξηση των επιτοκίων από τη Fed, ο Kevin Warsh χαρακτήρισε τον πληθωρισμό «πολύ υψηλό».
Κερδίστε McNamee/Getty Images Βόρεια Αμερική
απόκρυψη λεζάντας
εναλλαγή λεζάντας
Κερδίστε McNamee/Getty Images Βόρεια Αμερική
Τι συμβαίνει λοιπόν τώρα στην οικονομία – και στα χαρτζιλίκια μας;
Η αύξηση των επιτοκίων της Fed είναι αρκετά μικρή ώστε δεν θα έπρεπε να έχει δραματική επίδραση – αλλά έρχεται καθώς πολλά κόστη δανεισμού ήδη αυξάνονται, εν μέρει εν αναμονή υψηλότερων επιτοκίων.
Το μέσο επιτόκιο για 30ετή στεγαστικά δάνεια σταθερού επιτοκίου εκτινάχθηκε στο 6,95% αυτή την εβδομάδα, σχεδόν τα δύο δέκατα του τοις εκατό υψηλότερο από ό,τι μια εβδομάδα νωρίτερα, σύμφωνα με στοιχεία του κολοσσού των στεγαστικών δανείων Freddie Mac που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη.
Αυτό είναι αρκετό για να αυξήσει το κόστος ενός τυπικού στεγαστικού δανείου κατά εκατοντάδες δολάρια κάθε μήνα και να σταματήσει περαιτέρω τις ελπίδες ανάκαμψης για τη στάσιμη στεγαστική αγορά της χώρας.
«Είναι σαν την ταινία του Νονού», είπε η Κάρα Νγκ, ανώτερη οικονομολόγος στην εταιρεία ακινήτων Zillow. «Κάθε φορά που προσπαθεί να ξεσπάσει, κάτι το τραβάει πίσω».
Ένα υψηλότερο επιτόκιο μειώνεται επίσης στο κόστος διατήρησης υπολοίπου σε μια πιστωτική κάρτα ή σε μια συμφωνία Αγορά τώρα Πληρώστε αργότερα, αν και οι κινήσεις δεν είναι τόσο σημαντικές όσο με τα στεγαστικά δάνεια.
Αναλυτές στο LendingTree, μια διαδικτυακή αγορά δανείων, εκτιμούν ότι για κάποιον με 7.000 $ σε χρέος πιστωτικών καρτών, η αύξηση των επιτοκίων της Fed θα κόστιζε μόλις λίγα επιπλέον δολάρια κάθε μήνα.
Αλλά αυτό το υψηλότερο κόστος δανεισμού έρχεται καθώς οι Αμερικανοί έχουν ήδη παλέψει με το υψηλό κόστος ζωής. Η Fed, ωστόσο, ελπίζει ότι ο πρόσθετος βραχυπρόθεσμος πόνος στα νοικοκυριά θα αξίζει τον κόπο, εάν μπορέσει τελικά να βοηθήσει στη μείωση του πληθωρισμού.
Λοιπόν τώρα τι;
Αυτό εξαρτάται από το πώς ανταποκρίνεται η οικονομία στην αύξηση των επιτοκίων της Fed – και από δυνάμεις πέρα από τον έλεγχο της κεντρικής τράπεζας, όπως ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, που ανεβάζει το κόστος ενέργειας, όπως οι τιμές του φυσικού αερίου.
Οποιαδήποτε βελτίωση στο κόστος ζωής δεν είναι πιθανό να συμβεί γρήγορα. Στην πραγματικότητα, η επιτροπή καθορισμού των επιτοκίων της Fed σηματοδότησε ένα σχέδιο για αύξηση των επιτοκίων για άλλη μια φορά φέτος, προτού διατηρηθεί σταθερά το 2027.
Στο τέλος της ημέρας, δεν υπάρχουν γρήγορες λύσεις για τον πληθωρισμό – και μπορεί να περάσει καιρός μέχρι τα νοικοκυριά να δουν οποιαδήποτε ανακούφιση από τις υψηλές τιμές.
