Τα σχέδια της SpaceX IPO του Elon Musk αποκαλύπτουν υπερπαραγωγικές δαπάνες για πυραύλους και τεχνητή νοημοσύνη

Το SpaceX του Έλον Μασκ ετοιμάζεται να σπάσει νέα ρεκόρ στη Wall Street – και να κάνει έναν από τους πλουσιότερους ανθρώπους του κόσμου ακόμα πιο πλούσιους.

Η εταιρεία εκτόξευσης στο διάστημα υπέβαλε οικονομικές πληροφορίες στις ρυθμιστικές αρχές για να πραγματοποιήσει τη μεγαλύτερη αρχική δημόσια προσφορά που έγινε ποτέ στα μέσα Ιουνίου. Αν και δεν αποκάλυψε πόσα σκοπεύει να συγκεντρώσει, προηγούμενες αναφορές των μέσων ενημέρωσης ανέφεραν ότι η εταιρεία αναζητά περίπου 80 δισεκατομμύρια δολάρια.

Αυτό θα την καθιστούσε μακράν τη μεγαλύτερη IPO στην ιστορία, πολύ υψηλότερη από τα 29 δισεκατομμύρια δολάρια που συγκέντρωσε τελικά η Saudi Aramco μετά την προσφορά της το 2019.

Η συμφωνία θα μπορούσε επίσης να αποτιμήσει την εταιρεία σε πάνω από $1 τρισεκατομμύρια, καθιστώντας τη SpaceX μια από τις πιο πολύτιμες εταιρείες στον κόσμο και δυνητικά αξίζει ακόμη και περισσότερο από την εταιρεία ηλεκτρικών οχημάτων του Μασκ, την Tesla.

Η IPO θα εμπλουτίσει επίσης μαζικά τον Musk, ο οποίος είναι ήδη ένας από τους πλουσιότερους ανθρώπους στον κόσμο και που θα μπορούσε να γίνει ο πρώτος τρισεκατομμυριούχος του. Ο πρώην σύμβουλος του προέδρου Τραμπ ελέγχει το 85% της δύναμης ψήφου στην εταιρεία, σύμφωνα με τα έγγραφα που κατατέθηκαν την Τετάρτη.

Η IPO της SpaceX είναι μια μεγάλη τεχνητή νοημοσύνη

Η αρχική δημόσια προσφορά της SpaceX αναμένεται εδώ και μήνες. Νωρίτερα φέτος, η εταιρεία κατέθεσε εμπιστευτικά έγγραφα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ για να ξεκινήσει η διαδικασία πώλησης των μετοχών της στο κοινό, ανέφεραν το Associated Press και άλλοι τον Απρίλιο.

Η IPO θα μπορούσε να αποτελέσει ένα επιτυχημένο έτος για τη Wall Street, η οποία αναμένει επίσης πιθανές καταχωρίσεις από την OpenAI και την Anthropic, τους κατασκευαστές των ChatGPT και Claude, αντίστοιχα. Τέτοιες δημόσιες εγγραφές θα δώσουν μια δημόσια αξία σε «και τελικά θα επιτρέψουν σε απλούς επενδυτές να αγοράσουν σε «μερικές από τις πιο ισχυρές ιδιωτικές εταιρείες τεχνολογίας που οδηγούν την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Το SpaceX είναι ανάμεσά τους. Η εταιρεία έχει ήδη στριμώξει την αγορά στις εκτοξεύσεις στο διάστημα, κατασκευάζει επαναχρησιμοποιήσιμους πυραύλους και έχει κατασκευάσει τη μοναδική δορυφορική υπηρεσία Διαδικτύου στον κόσμο, το Starlink. Πέρυσι, συγχωνεύτηκε με την εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης του Μασκ, xAI. Προχωρώντας, ο Μασκ θέλει να κατασκευάσει τροχιακά κέντρα δεδομένων, βάσεις σελήνης και τελικά να βάλει ανθρώπους στην επιφάνεια του Άρη.

Η επίδειξη αρχειοθέτησης SpaceX ξοδεύει εκπληκτικά χρηματικά ποσά για να εκπληρώσει αυτές τις φιλοδοξίες. Πέρυσι, η xAI υπερδιπλασίασε τις κεφαλαιουχικές δαπάνες στα 12,7 δισεκατομμύρια δολάρια, λόγω της ανάπτυξης και κατασκευής κέντρων δεδομένων. Η εταιρεία ξόδεψε άλλα 3 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι για την ανάπτυξη του τεράστιου νέου πυραύλου της, Starship.

Το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, δύο από τις τρεις κύριες επιχειρήσεις της SpaceX έχασαν χρήματα. Η επιχείρηση εκτόξευσης πυραύλων της ανέφερε λειτουργική ζημία 662 εκατομμυρίων δολαρίων, ενώ η επιχείρηση τεχνητής νοημοσύνης της έχασε σχεδόν 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια. Μόνο η επιχείρηση δορυφορικών επικοινωνιών της, η οποία διαχειρίζεται το Starlink, είχε λειτουργικά κέρδη 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Συνολικά, η εταιρεία ανέφερε καθαρή ζημία σχεδόν 4,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων μεταξύ Ιανουαρίου και Μαρτίου με συνολικά έσοδα 4,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα των IPO για εταιρείες – και απλούς επενδυτές

Οι IPO επιτρέπουν στους επενδυτές των δημοσίων αγορών, συμπεριλαμβανομένων των μεμονωμένων επενδυτών, να αγοράζουν μετοχές σε ορισμένες από τις πιο πολυσύχναστες και υψηλού προφίλ εταιρείες. Οι συμφωνίες συγκεντρώνουν επίσης τεράστια χρηματικά ποσά για τις εταιρείες που πωλούν αυτές τις μετοχές και τους ιδιώτες επενδυτές που έχουν χρηματοδοτήσει την ανάπτυξή τους πριν από την IPO.

Οι αναλυτές ελπίζουν επίσης ότι η IPO της SpaceX θα ξεκινήσει μια σχετικά αργή αγορά για αρχικές δημόσιες προσφορές τα τελευταία χρόνια.

Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι κίνδυνοι για μεμονωμένους επενδυτές που θέλουν να αγοράσουν το SpaceX καθώς αυτό βγαίνει στο χρηματιστήριο. Οι εταιρείες μετά την IPO τείνουν να βλέπουν τις τιμές των μετοχών τους να υπολειτουργούν στην ευρύτερη αγορά.

“Ιστορικά μιλώντας – είναι αρκετά τρομακτικό πόσο κακό είναι”, λέει ο Franco Granda, ένας ερευνητικός αναλυτής που καλύπτει το SpaceX για την εταιρεία δεδομένων PitchBook.

Προσθέτει ότι για εταιρείες όπως η SpaceX, οι οποίες είδε την αποτίμησή της να εκτινάσσεται στα ύψη υπό ιδιωτική ιδιοκτησία, η είσοδος στο χρηματιστήριο σημαίνει επίσης ότι είναι πολύ πιο ανοιχτή στον έλεγχο από τις χρηματοοικονομικές ρυθμιστικές αρχές και το ευρύ κοινό.

«Τώρα βρίσκονται υπό πολύ πιο σκληρό έλεγχο και το [big] Η αποτίμηση μερικές φορές είναι δύσκολο να δικαιολογηθεί», λέει.

Η δημόσια αξία του SpaceX είναι στενά συνδεδεμένη με τον Έλον Μασκ

Ίσως καμία εταιρεία δεν είναι πιο στενά συνδεδεμένη με τον Έλον Μασκ από τη SpaceX. Ο Μασκ ίδρυσε την εταιρεία το 2002, με στόχο μια μέρα να δημιουργήσει μια αυτοσυντηρούμενη αποικία στον Άρη. Μόνος του έφερε επανάσταση στη βιομηχανία πυραύλων δημιουργώντας ένα επαναχρησιμοποιούμενο πρώτο στάδιο που εξοικονόμησε τεράστια χρηματικά ποσά.

Η SpaceX έχει κερδίσει πολλά συμβόλαια εκτόξευσης αμυντικών δορυφόρων, εμπορικών ωφέλιμων φορτίων και ακόμη και αστροναυτών στην κάψουλα Dragon της. Έχει εξασφαλίσει δισεκατομμύρια συμβόλαια από το Υπουργείο Άμυνας και τη NASA. Σύμφωνα με ανάλυση της ανεξάρτητης εταιρείας Brycetech, το 85% όλων των εκτοξεύσεων πέρυσι πραγματοποιήθηκαν με πυραύλους SpaceX, βάζοντας την ιδιωτική εταιρεία μπροστά ακόμη και από εθνικά κράτη όπως η Κίνα και η Ρωσία.

Παρά αυτή την κυριαρχία, η εκτόξευση πραγμάτων στο διάστημα αντιπροσωπεύει στην πραγματικότητα μόνο ένα μικρό μέρος των εσόδων της SpaceX, δήλωσε ο Tim Farrar, πρόεδρος των συνεργατών της TMF. Με διαφορά, το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της εταιρείας προέρχεται από το Starlink. Η εταιρεία δημιούργησε έσοδα 11,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το τμήμα συνδεσιμότητας της το 2025, έναντι 4,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το τμήμα εκτόξευσης στο διάστημα και 3,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις δραστηριότητές της σε τεχνητή νοημοσύνη, δείχνουν τα αρχεία.

Αλλά η Farrar πιστεύει ότι ακόμη και η Starlink δεν μπορεί να δικαιολογήσει πλήρως μια αποτίμηση τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

«Η αποτίμηση εξαρτάται πλήρως από τον βαθμό στον οποίο οι άνθρωποι πιστεύουν στον Έλον Μασκ», είπε. «Δεν εξαρτάται από την τρέχουσα επιχείρηση».