Το οικοσύστημα καινοτομίας της Ελλάδας διατήρησε τη δυναμική ανάπτυξής του το 2025, υποστηριζόμενο από την έντονη επενδυτική δραστηριότητα και τα σημάδια ωρίμανσης της αγοράς. Περισσότερα από 732 εκατομμύρια € χρησιμοποιήθηκαν σε 95 γύρους χρηματοδότησης κατά το περασμένο έτος, σημειώνοντας αύξηση 35% από το 2024.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον Φίλιππο Ζακόπουλο, Managing Partner στην πλατφόρμα καινοτομίας Found.ation, το επόμενο στάδιο ανάπτυξης θα εξαρτηθεί λιγότερο από τη χρηματοδότηση και περισσότερο από τον διαρθρωτικό μετασχηματισμό.
“Δεν θέλω να χρησιμοποιήσω τη λέξη ώριμη αγορά επειδή είμαστε ακόμα μια μικρή αγορά, αλλά πάμε εκεί. Ωριμάζουμε.” Για τον Ζακόπουλο, το πιο ενθαρρυντικό σημάδι δεν είναι ένας μόνο γύρος χρηματοδότησης ή έξοδος, αλλά η αυξανόμενη σταθερότητα του οικοσυστήματος.
“Υπάρχουν πολλές επενδύσεις, υπάρχουν ακόμα πράγματα που συμβαίνουν, είναι ένα ζωντανό οικοσύστημα. Και αυτό που είναι πραγματικά σημαντικό για εμάς είναι ότι η διαθεσιμότητα κεφαλαίων φαίνεται να έχει εδραιωθεί σταθερά.”
Το κεφάλαιο δεν είναι πλέον το μεγαλύτερο μέλημα
Ένας από τους ισχυρότερους δείκτες προόδου είναι η διεύρυνση του τοπίου των επιχειρηματικών κεφαλαίων στην Ελλάδα. Το 2025 η Ελλάδα έφτασε σε ρεκόρ 18 ενεργά ταμεία VCυποστηρίζεται σε μεγάλο βαθμό μέσω πρωτοβουλιών υπό την ηγεσία της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας Επενδύσεων (HDBI). Ο Ζακόπουλος πιστεύει ότι αυτή η θεσμική υποστήριξη ήταν κρίσιμη για την ανάπτυξη του οικοσυστήματος.
“Ο τρόπος με τον οποίο εδραιώθηκε το ελληνικό οικοσύστημα startup ήταν μέσω των επενδυτικών οχημάτων που δημιουργήθηκαν την τελευταία δεκαετία. Πιο πρόσφατα, η HDBI φέρει τη σημαία και τα περισσότερα από τα ενεργά κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου υποστηρίζονται από αυτά.”
Μια άλλη αξιοσημείωτη εξέλιξη ήταν η άνοδος του venture χρέους, ενός μέσου που ιστορικά έπαιξε μόνο δευτερεύοντα ρόλο στην ελληνική αγορά.
“Είδαμε venture χρέος στο παρελθόν, αλλά ποτέ δεν καθιερώθηκε πραγματικά ως μηχανισμός χρηματοδότησης. Γι’ αυτό φέτος αποφασίσαμε να το παρακολουθήσουμε ξεχωριστά. Πιστεύουμε ότι θα μπορούσε να γίνει ένας άλλος δρόμος εισόδου χρημάτων στο ελληνικό οικοσύστημα.”
Ίσως το πιο σημαντικό, οι ελληνικές startups προσελκύουν ολοένα και περισσότερο ξένους επενδυτές. Παράλληλα με την αύξηση των τοπικών κεφαλαίων VC, αυξανόμενος αριθμός γύρων συμμετοχή επενδυτών από την Ευρώπη, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ. Αν και είναι ακόμη νωρίς για να εξαχθούν οριστικά συμπεράσματα, αυτή η τάση μπορεί να υποδηλώνει ένα ευρύτερο ενδιαφέρον για τις ελληνικές νεοφυείς επιχειρήσεις από τις παγκόσμιες αγορές επιχειρηματικών κεφαλαίων.
Περισσότερη χρηματοδότηση στο στάδιο της ανάπτυξης
Ενώ οι περισσότεροι γύροι επενδύσεων συνεχίζουν να πραγματοποιούνται στα στάδια pre-seed και seed, ένα αυξανόμενο μερίδιο κεφαλαίου ρέει τώρα προς πιο ώριμες εταιρείες.
Αυτή είναι μια θετική αλλαγή για ένα οικοσύστημα που ιστορικά δυσκολευόταν με την κλιμάκωση της χρηματοδότησης. “Περίπου το 70% των συμφωνιών αφορούσαν pre-seed και seedαλλά το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου επενδύθηκε σε εταιρείες της Σειράς Α και μεταγενέστερων σταδίων.” λέει ο Ζακόπουλος.
Αυτό το αποδίδει εν μέρει σε αλλαγές στον τρόπο με τον οποίο διατίθενται τα κεφάλαια. “Προηγούμενες γενιές κεφαλαίων συγχρονίστηκαν επειδή δημιουργήθηκαν την ίδια στιγμή. Τώρα το κεφάλαιο κατανέμεται πιο ομοιόμορφα σε χρόνια και στάδια, κάτι που είναι πιο υγιές για το οικοσύστημα.”
Η τεχνητή νοημοσύνη οδηγεί, αλλά η Ελλάδα εξακολουθεί να στερείται εξειδίκευσης στον τομέα
Η Τεχνητή Νοημοσύνη ήταν η πιο ενεργή κατηγορία επενδύσεων το 2025, ακολουθούμενη από την HealthTech. Ωστόσο, ο Ζακόπουλος είναι επιφυλακτικός σχετικά με το να διαβάζει υπερβολικά τις ταξινομήσεις του κλάδου. «Είμαι λίγο δύσπιστος σχετικά με την ανάδειξη της τεχνητής νοημοσύνης ως ηγέτη του κλάδου, επειδή σήμερα σχεδόν κάθε startup ισχυρίζεται ότι έχει ένα στοιχείο AI».
Αντίθετα, υποστηρίζει ότι η πρόκληση της Ελλάδας δεν είναι να εντοπίσει τάσεις αλλά να αναπτύξει σαφείς τομείς εξειδίκευσης. “Ιστορικά, η Ελλάδα είχε startups σε όλους σχεδόν τους τομείς. Αυτό που δεν έχουμε αναπτύξει ακόμη είναι η βαθιά εξειδίκευση σε μερικούς τομείς όπου μπορούμε να γίνουμε παγκοσμίως γνωστοί.”
Η HealthTech παραμένει ένας από τους ισχυρότερους κλάδους της χώρας, ενώ η αμυντική τεχνολογία αναδείχθηκε ως μια ολοένα και πιο ορατή κατηγορία το 2025.
“Ακολουθώντας τις ευρύτερες ευρωπαϊκές τάσεις, είδαμε επενδύσεις στην αμυντική τεχνολογία. Πριν από αυτό, δεν ξέρω καν αν είχαμε σημαντικές αμυντικές επενδύσεις. Τώρα βλέπουμε τον αντίκτυπο των παγκόσμιων εξελίξεων να αντικατοπτρίζεται στη δραστηριότητα startup.”
Το εγκεφαλικό κέρδος γίνεται ορατό
Μετά από χρόνια απώλειας ταλέντων στο εξωτερικό, η Ελλάδα μπορεί επιτέλους να δει τα πρώτα σημάδια ανατροπής. Ο Ζακόπουλος περιγράφει τη μετατόπιση ως σταδιακή και όχι δραματική. “Πιστεύω ότι υπάρχει μια μικρή τάση προς το κέρδος του εγκεφάλου. Όχι μόνο λόγω κυβερνητικών πρωτοβουλιών, αλλά λόγω της απομακρυσμένης εργασίας, των ευκαιριών τεχνολογίας και των εταιρειών που επιλέγουν να εδραιώσουν την παρουσία τους στην Ελλάδα.”
Επισημαίνει το κέντρο ψηφιακής καινοτομίας της Pfizer στη Θεσσαλονίκη ως ένα παράδειγμα του πώς οι πολυεθνικές επενδύσεις βοηθούν στην προσέλκυση ταλέντων. “Πολλοί από τους ανθρώπους που εργάζονται εκεί είναι Έλληνες που ζούσαν προηγουμένως στο εξωτερικό και αποφάσισαν να επιστρέψουν επειδή είδαν έναν ισχυρό εργοδότη και μια ουσιαστική ευκαιρία».
Σε άλλη σημείωση, τα πανεπιστήμια της Ελλάδας συνεχίζουν να παράγουν ισχυρά τεχνικά ταλέντα, ιδιαίτερα σε σύγκριση με τις γειτονικές χώρες. Ωστόσο, η μετατροπή της έρευνας σε εταιρείες παραμένει μια πρόκληση. «Αν συγκρίνουμε τα πανεπιστήμιά μας με άλλα στην περιοχή, έχουμε πολύ καλά πανεπιστήμια και πολύ καλά ταλέντα. Αυτό είναι το πλεονέκτημά μας».
Υποστηρίζει ότι η πρόκληση είναι κατά κύριο λόγο δομική. Πολλές πτυχές του νομικού πλαισίου που διέπει τις παρεπόμενες εταιρείες παραμένουν ασαφείς, συμπεριλαμβανομένων των ρυθμίσεων ιδιοκτησίας και του ρόλου που πρέπει να διαδραματίσουν τα πανεπιστήμια, δημιουργώντας αβεβαιότητα και τριβές στη διαδικασία.
Παράλληλα, ο Ζακόπουλος βλέπει ένα κενό στην επιχειρηματική εκπαίδευση. Ενώ η Ελλάδα παράγει βιολόγους, μηχανικούς και ερευνητές υψηλής ειδίκευσης, υπάρχει ανάγκη ενίσχυσης των επιχειρηματικών ικανοτήτων με τον εξοπλισμό των τεχνικών ταλέντων με τις γνώσεις και τις δεξιότητες που απαιτούνται για την επιχειρηματικότητα και τη δημιουργία επιχειρήσεων.
Η εταιρική πρόκληση: όλοι θέλουν την καινοτομία, αλλά λίγοι επενδύουν αρκετά
Το Found.ation συνεργάζεται εκτενώς με μεγάλες εταιρείες σε τραπεζικές, ασφαλιστικές, λιανικές, ναυτιλιακές και τεχνολογικές.
Από την οπτική γωνία του Ζακόπουλου, οι στάσεις απέναντι στην καινοτομία έχουν βελτιωθεί σημαντικά. “Πριν από πέντε χρόνια πολλές εταιρείες συνεργάζονταν με νεοφυείς επιχειρήσεις κυρίως για λόγους ΕΚΕ ή μάρκετινγκ. Σήμερα καταλαβαίνουν όλο και περισσότερο ότι οι νεοφυείς επιχειρήσεις μπορούν να αποτελέσουν πηγή έρευνας και ανάπτυξης, νέων προϊόντων, νέων ταλέντων και νέων επιχειρηματικών ευκαιριών.”
Ωστόσο, σημαντικά εμπόδια παραμένουν, μου λέει ο Φίλιππος. Ενώ οι περισσότερες εταιρείες αναγνωρίζουν την ανάγκη να μεταμορφωθούν και να επενδύσουν σε νέες δεξιότητες, αυτές οι πρωτοβουλίες συχνά δυσκολεύονται να ανταγωνιστούν πιο άμεσες επιχειρηματικές προτεραιότητες.
“Η ανανέωση δεξιοτήτων και η καινοτομία δεν παράγουν άμεσες αποδόσεις. Τα οφέλη εμφανίζονται αργότερα, ενώ οι πωλήσεις και οι επιχειρησιακές επενδύσεις παράγουν αποτελέσματα σήμερα.” προσθέτει.
Οι τρεις προκλήσεις που θα καθορίσουν την επόμενη δεκαετία
Όταν ρωτήθηκε για τα μεγαλύτερα εμπόδια της Ελλάδας, ο Φίλιππος εντοπίζει τρία.
Το πρώτο είναι η αβεβαιότητα. “Για πρώτη φορά μετά από πολλά χρόνια, θα έλεγα ότι η παγκόσμια αβεβαιότητα είναι ένα από τα μεγαλύτερα προβλήματα. Οι εταιρείες διστάζουν να επενδύσουν επειδή δεν ξέρουν τι θα ακολουθήσει”.
Το δεύτερο είναι ο πολιτισμός. “Ιστορικά, η Ελλάδα έγινε πολύ καλή στη βελτιστοποίηση. Γίναμε πολύ καλοί χειριστές. Αυτό που χρειαζόμαστε τώρα είναι μια κουλτούρα δημιουργών.”
Και το τρίτο είναι ο συντονισμός. «Ακόμα δεν έχουμε συνδέσει πλήρως τους τρεις πυλώνες: κυβέρνηση, ακαδημαϊκή κοινότητα και βιομηχανία».
Αν και έχει σημειωθεί πρόοδος, ιδιαίτερα μέσω των προσπαθειών ψηφιακού μετασχηματισμού από το 2020, πιστεύει ότι η μελλοντική ανάπτυξη του οικοσυστήματος εξαρτάται από τη γεφύρωση αυτών των χασμάτων. “Το οικοσύστημα κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση. Η πρόκληση τώρα είναι να διασφαλίσουμε ότι όλα τα διαφορετικά μέρη κινούνται μαζί.”
