Η γερμανική οικονομία παρουσιάζει ενδεικτικά σημάδια ανάκαμψης μετά από μια παρατεταμένη περίοδο ζοφερής. Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης βρίσκεται σε καλό δρόμο για την ισχυρότερη ανάπτυξη του ΑΕΠ από το 2022, ενώ το επιχειρηματικό κλίμα έχει επιτέλους και πάλι ανοδική τάση μετά από μια μακρά περίοδο παρακμής.
Η επίσημη στατιστική υπηρεσία της χώρας ανέφερε την περασμένη εβδομάδα ότι η οικονομία αναπτύχθηκε κατά 0,3% το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις και στηρίζοντας σε ισχυρά στοιχεία για τα δύο προηγούμενα τρίμηνα.
Αρκετοί άλλοι έχουν αναθεωρήσει τις προβλέψεις τους προς τα πάνω. Το Ινστιτούτο Ifo, το Ινστιτούτο του Κιέλου για την Παγκόσμια Οικονομία και το Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών Leibniz προβλέπουν τώρα ανάπτυξη 1,3% ή περισσότερο για το 2026.
Εν τω μεταξύ, ο δείκτης του επιχειρηματικού κλίματος του Ifo «ένα βασικό βαρόμετρο της εταιρικής διάθεσης της χώρας» επέστρεψε για τον Αύγουστο την υψηλότερη ένδειξη του τελευταίου έτους.
«Είναι κάτι περισσότερο από μια αστραπή στο τηγάνι», είπε στη DW ο Κλέμενς Φουεστ, Πρόεδρος του Ινστιτούτου Ifo. «Θα μπορούσε να είναι μια ανάκαμψη».
«Η δυναμική είναι θετική και η οικονομία έχει επιδείξει υψηλότερο από ό,τι φοβόταν επίπεδο ανθεκτικότητας», δήλωσε στη DW ο Carsten Brzeski, επικεφαλής μακροοικονομικών υπηρεσιών της ING σε παγκόσμιο επίπεδο.
Ωστόσο, προειδοποίησε για την υπερβολική ευθυμία, λέγοντας ότι ορισμένα από τα θεμελιώδη προβλήματα της οικονομίας παραμένουν. «Για να το μετατρέψουμε πραγματικά σε μια πιο μακροπρόθεσμη ιστορία ανάκαμψης, χρειαζόμαστε ακόμα περισσότερα», είπε.
Από πού προέρχονται τα καλά νέα;
Τα θετικά στοιχεία έρχονται καθώς οι αρνητικοί τίτλοι που σχετίζονται με την οικονομία της Γερμανίας συνεχίζουν να συσσωρεύονται.
Η Volkswagen, μια από τις πιο εμβληματικές εταιρείες της χώρας, βρίσκεται στη μέση μιας πικρής συρρίκνωσης – αντανακλώντας μια ευρύτερη αναδιάρθρωση σε ολόκληρη τη χώρα ενόψει του ανταγωνισμού από την Κίνα και άλλων παγκόσμιων αντίξοων ανέμων.
Αυτό το καλοκαίρι, τα χαμηλά επίπεδα ρεκόρ των υδάτων σε βασικές γερμανικές πλωτές οδούς, όπως ο Ρήνος και ο Δούναβης, διέκοψαν σημαντικά το εμπόριο και την οικονομική δραστηριότητα, ενώ ο πόλεμος στο Ιράν συνεχίζει να ανεβάζει τις τιμές της ενέργειας.
Ωστόσο, μέρος του λόγου για την ανάκαμψη σχετίζεται με τον τρόπο με τον οποίο η γερμανική οικονομία χειρίστηκε ορισμένες από αυτές τις προκλήσεις, ιδίως το κλείσιμο του στενού του Ορμούζ ως αποτέλεσμα του πολέμου στο Ιράν.
Οι εξαγωγές και η βιομηχανική βάση της Γερμανίας ενίσχυσαν την ανάπτυξη του ΑΕΠ, με τις νέες παραγγελίες να αυξάνονται για τρίτο συνεχόμενο μήνα, οδηγώντας στην ισχυρότερη αύξηση της παραγωγής από τις αρχές του 2022. Η VDMA, η οποία αντιπροσωπεύει τον γερμανικό τομέα μηχανολογίας και μηχανολογίας, ανέφερε αύξηση 2% στις παραγγελίες εξωτερικού για τον Ιούλιο από έτος σε έτος.
Ο Brzeski λέει ότι πολλές γερμανικές μεταποιητικές εταιρείες, ειδικά σε τομείς έντασης ενέργειας όπως τα χημικά, έχουν επωφεληθεί από το κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ. Αύξησαν τις παραγγελίες και πήραν κάποιο μερίδιο αγοράς από Ασιάτες προμηθευτές που εξαρτώνταν περισσότερο από το πετρέλαιο της Μέσης Ανατολής.
«Υπήρξε μια μικρή αναδιάταξη των βιομηχανικών παραγγελιών μακριά από την Ασία στην Ευρώπη και τη Γερμανία», λέει.
Το ίδιο το Γερμανικό Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών Υποθέσεων και Δράσης για το Κλίμα προσδιορίζει αυτόν τον παράγοντα στη δήλωσή του τον Αύγουστο, λέγοντας ότι οι Ασιάτες ανταγωνιστές «επηρεάστηκαν περισσότερο από τις αυξήσεις των τιμών και τα σημεία συμφόρησης στην προσφορά».
Λέει ότι τα πολλαπλά σοκ των τελευταίων ετών οδήγησαν τις γερμανικές εταιρείες να διαφοροποιήσουν τις αλυσίδες εφοδιασμού.
«Πολλές εταιρείες έχουν αλλάξει τα logistics των μεταφορών τους τα τελευταία χρόνια, διατηρούν μεγαλύτερα αποθέματα και χρησιμοποιούν μια ποικιλία οδών μεταφοράς προκειμένου να κάνουν τις αλυσίδες εφοδιασμού τους πιο ανθεκτικές», πρόσθεσε.
Μπορεί η γερμανική κυβέρνηση να λάβει κάποια εύσημα;
Οι αναλυτές πιστεύουν επίσης ότι η κυβέρνηση του καγκελαρίου Friedrich Merz αξίζει κάποια εύσημα για την ανάκαμψη, παρά το γεγονός ότι έφτασε σε ιστορικά επίπεδα αντιδημοφιλίας το 2026.
«Καθοδηγείται από τη ζήτηση της κυβέρνησης και τις δαπάνες που χρηματοδοτούνται από το χρέος, ιδιαίτερα στην άμυνα», λέει ο Fuest.
Τα οικονομικά σχέδια της κυβέρνησης χτίζονται γύρω από μια ώθηση 500 δισεκατομμυρίων ευρώ (580 δισεκατομμύρια δολάρια) για επενδύσεις σε υποδομές, μια τεράστια αύξηση των αμυντικών δαπανών και μια σημαντική πρόταση μεταρρύθμισης με στόχο την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας.
Έχει επίσης εισαγάγει ορισμένα μέτρα ελάφρυνσης των τιμών της ενέργειας και ένα σχέδιο φορολογικής ελάφρυνσης ύψους 10 δισεκατομμυρίων ευρώ για νοικοκυριά με χαμηλότερο εισόδημα. «Οι εταιρείες είναι πιο αισιόδοξες και ένα μεγάλο μέρος πρέπει να είναι το ερέθισμα», λέει ο Brzeski. «Φτάνει σταδιακά στην οικονομία».
Τα διαρθρωτικά προβλήματα της Γερμανίας παραμένουν
Παρά τα θετικά στοιχεία, πολλά από τα ζητήματα που ταλαιπωρούν τη γερμανική οικονομία τα τελευταία χρόνια παραμένουν.
Η πρόσφατη άνοδος οφείλεται στη ζήτηση εξαγωγών, χωρίς πρακτικά καμία αύξηση της εγχώριας ζήτησης. Σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Στατιστική Υπηρεσία, οι δημόσιες και ιδιωτικές καταναλωτικές δαπάνες παρέμειναν σταθερές, ενώ οι επενδύσεις μειώθηκαν.
«Αν και όλοι είναι χαρούμενοι που έχουμε κάποια θετικά νέα, πρέπει να προσέχουμε και να μην πέσουμε στην παγίδα να πιστεύουμε ότι τώρα «όλα είναι καλά»», λέει ο Brzeski, σημειώνοντας ότι οι παράγοντες που υπονομεύουν τη γερμανική ανταγωνιστικότητα εξακολουθούν να υφίστανται.
«Ο κινεζικός ανταγωνισμός είναι ακόμα εκεί», λέει. «Η μακρά απώλεια στη διεθνή ανταγωνιστικότητα στην αυτοκινητοβιομηχανία και σε άλλους κλάδους είναι ακόμα εδώ», πρόσθεσε, τονίζοντας ότι αυτές οι διαρθρωτικές προκλήσεις θα ήταν δύσκολο να αλλάξουν ή να αντιστραφούν.
Δοκιμαστική αισιοδοξία μεταξύ των γερμανικών επιχειρήσεων
Ωστόσο, το θετικό συναίσθημα παραμένει. Οι δείκτες για το τρίτο τρίμηνο του 2026 υποδηλώνουν σημαντική αισιοδοξία μεταξύ των ηγετών των επιχειρήσεων για το μέλλον, ενώ η συνολική ανάπτυξη της Γερμανίας βρίσκεται τώρα σε καλό δρόμο για αύξηση 1,2% για το 2026. Αυτό την τοποθετεί μπροστά από άλλες ευρωπαϊκές χώρες όπως η Γαλλία, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ολλανδία.
Στον απόηχο του πολέμου στην Ουκρανία, η οικονομία της Γερμανίας έπεσε σε μια διαρκή ύφεση από την οποία αγωνίστηκε να βγει από το 2022. Ενώ άλλες οικονομίες έδειξαν σημάδια ανάκαμψης, η Γερμανία παρέμεινε σε ύφεση.
Για ορισμένους αναλυτές, τα πρόσφατα θετικά στοιχεία αντικατοπτρίζουν την αίσθηση ότι τα πράγματα είχαν φτάσει σε ένα φυσικό «πάτο» και ότι η επιστροφή στην ανάπτυξη ήταν αναπόφευκτη.
«Δύσκολα θα μπορούσε να γίνει πολύ χειρότερο», λέει ο Brzeski. «Αναπηδάμε από χαμηλά επίπεδα. Αυτό δεν είναι οικονομικό θαύμα 3.0πρέπει να το έχουμε κατά νου».
Πιστεύει επίσης ότι μέρος της αισιοδοξίας σχετίζεται με την αποδοχή ορισμένων σκληρών αληθειών από την εταιρική Γερμανία σχετικά με το πώς είχε μείνει πίσω σε βασικούς τομείς όπως η καινοτομία και η ψηφιοποίηση, και καθυστερημένα προσπαθεί να βελτιωθεί.
«Συνειδητοποιούν ότι πρέπει απλώς να αγκαλιάσουν την τεχνολογική αλλαγή, την τεχνητή νοημοσύνη και ούτω καθεξής, και πρέπει να αρχίσουν να επενδύουν», λέει. «Δεν περιμένουν πλέον τι συμβαίνει στο Βερολίνο όσον αφορά τα πακέτα μεταρρυθμίσεων· είναι ζήτημα επιβίωσης».
Για τον Fuest, τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι ο «βιομηχανικός πυρήνας» της Γερμανίας παραμένει άθικτος. Λέει ότι τα τρία τέταρτα των γερμανικών κατασκευαστικών εταιρειών εξακολουθούν να επεκτείνονται, αλλά προειδοποιεί ότι η ανάκαμψη θα είναι βραχύβια, εκτός εάν ακολουθήσουν μεγαλύτερες αλλαγές.
«Είναι επείγον να επιτραπεί η διαρθρωτική αλλαγή και να βρεθούν νέοι τομείς όπου οι γερμανικές εταιρείες έχουν ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα», λέει.
Επιμέλεια: Rob Mudge
