Όταν ο πρόεδρος της Federal Reserve Kevin Warsh βγει στη σκηνή στην Μπανγκόκ το πρωί της Παρασκευής, θα είναι μετά τις 23:00 την Πέμπτη στη Νέα Υόρκη. Αλλά οι επενδυτές, οι οικονομολόγοι και οι πολιτικοί στις Ηνωμένες Πολιτείες θα είναι ξύπνιοι και θα κρέμονται από κάθε του λέξη.
Οποιαδήποτε ομιλία από την προεδρία της Fed ελέγχεται προσεκτικά. Ωστόσο, η ομιλία αυτής της εβδομάδας έχει μια επιπλέον δόση επείγουσας ανάγκης, αφού δύο κυβερνητικές εκθέσεις έδειξαν ότι ο πληθωρισμός αυξάνεται για τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις – πυροδοτώντας εικασίες για το πόσο σύντομα η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια για να χειριστεί τις αυξανόμενες τιμές.
Ο Warsh θα μιλήσει στην ετήσια συνάντηση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και της Παγκόσμιας Τράπεζας, όπου θα πάρει συνέντευξη από τη γενική διευθύντρια του ΔΝΤ, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα. Ο πρόεδρος της Fed έχει επανειλημμένα πει ότι δεν θα χρησιμοποιήσει δημόσιες ομιλίες για να κατευθύνει σκόπιμα τις προσδοκίες των επενδυτών και των αγορών, αλλά τα σχόλιά του θα μπορούσαν ωστόσο να σηματοδοτήσουν εάν η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια πριν ή μετά τις ενδιάμεσες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου.
Θα είναι επίσης η τελευταία ομιλία ενός αξιωματούχου της Fed πριν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εισέλθουν σε μια περίοδο «μαύρου» το Σάββατο που θα διαρκέσει μέχρι την επόμενη συνεδρίαση επιτοκίων, η οποία έχει προγραμματιστεί για τις 27 και 28 Οκτωβρίου.
«Ο πληθωρισμός ευρείας βάσης» «ενισχύει τα επιχειρήματα για αύξηση του Οκτωβρίου», έγραψαν την Τετάρτη αναλυτές της Bank of America. «Τα στοιχεία συνεχίζουν να υπογραμμίζουν δύο βασικές πηγές πίεσης του πληθωρισμού: AI και Ιράν».
Αυτοί οι δύο παράγοντες δεν είναι πιθανό να πάνε πουθενά σύντομα.
Το τίμημα της πολιτικής
Ήδη χτυπημένοι από την άνοδο των επιτοκίων, τις αυξανόμενες τιμές της ενέργειας και τη στασιμότητα της αύξησης των μισθών, οι Αμερικανοί καταναλωτές θα μπορούσαν να λάβουν μια επιπλέον δόση οικονομικής πίεσης εάν η Fed αυξήσει ξανά τα επιτόκια αυτόν τον μήνα.
Οι ψηφοφόροι είναι ήδη δυσαρεστημένοι με τον χειρισμό της οικονομίας από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, σύμφωνα με δημοσκοπήσεις, επομένως μια άλλη αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να προσθέσει στους πονοκεφάλους των Ρεπουμπλικανών, καθώς αντιμετωπίζουν πιθανώς την απώλεια των πλειοψηφιών τους στο Κογκρέσο ενδιάμεσα.
Τις τελευταίες εβδομάδες, ο Τραμπ προσπάθησε να τραβήξει πολλαπλούς μοχλούς πολιτικής για να μειώσει τις τιμές του φυσικού αερίου και του ντίζελ, οι οποίες ώθησαν τον πληθωρισμό υψηλότερα τους τελευταίους μήνες. Αλλά κανένα από αυτά δεν έχει ακόμη επιβραδύνει σημαντικά τις τιμές.
«Ξεκινώντας από την πρώτη μέρα, θα τερματίσουμε τον πληθωρισμό και θα κάνουμε την Αμερική και πάλι προσιτή», είπε ο Τραμπ στην προεκλογική εκστρατεία το 2024. Ο πληθωρισμός όπως μετρήθηκε με τον δείκτη τιμών καταναλωτή μειώθηκε στο 2,3% τέσσερις μήνες μετά τη θητεία του Τραμπ.
Αλλά τον ίδιο μήνα, ο Τραμπ εξαπέλυσε ένα κύμα δασμών σε όλο τον κόσμο, αλλάζοντας δραματικά την οικονομική ιστορία.
Μέχρι τον Σεπτέμβριο, ο πληθωρισμός ξεπέρασε ξανά το όριο του 3%. Τον Φεβρουάριο, ο Τραμπ ξεκίνησε τον πόλεμο εναντίον του Ιράν, προκαλώντας ένα από τα χειρότερα σοκ στον ενεργειακό εφοδιασμό στην ιστορία. Ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε έως και 4,1% τον Μάιο και φαίνεται ότι θα επιστρέψει ξανά προς αυτή την κατεύθυνση.
Μια άλλη αύξηση των επιτοκίων της Fed θα υπονόμευε επίσης περαιτέρω την πολύχρονη εκστρατεία πίεσης του Τραμπ να πιέσει την κεντρική τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια. Από τότε που ο Warsh ανέλαβε τη θέση του τον Μάιο, η κεντρική τράπεζα είτε διατήρησε τα επιτόκια σταθερά είτε τα αύξησε.
Ο Τραμπ δεν επιτέθηκε στον Warsh μετά από χρόνια σφυρηλάτησης του πρώην προέδρου Jerome Powell. Αλλά ο πρόεδρος άρχισε να λέει ότι τα άλλα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Fed είναι «πολύ εχθρικά».
«Βασίζομαι στον Κέβιν», είπε ο Τραμπ στους δημοσιογράφους τον Σεπτέμβριο, «αλλά έχει, ξέρετε, ένα πολύ σκληρό ταμπλό. Έχει ένα διοικητικό συμβούλιο που το έβαλαν πολλά άλλα άτομα και τα επιτόκια είναι πολύ υψηλά.â€
«Είναι πολύ πολιτικοί», είπε ο Τραμπ. Τέσσερα από τα επτά μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Fed διορίστηκαν από τον Τραμπ.
Ερωτηθείς ποιες είναι οι προσδοκίες του προέδρου για την εμφάνιση του Warsh, ο Λευκός Οίκος επεσήμανε μια ανάρτηση στο Truth Social από τον Σεπτέμβριο στην οποία ο Τραμπ είχε γράψει: «Τα επιτόκια στις Ηνωμένες Πολιτείες πρέπει να είναι 1% ή λιγότερο».
Ντίζελ και η ζημιά που έγινε
Οι οικονομολόγοι και οι επενδυτές δίνουν μεγάλη προσοχή στον λεγόμενο πυρήνα του πληθωρισμού, ο οποίος αποκλείει τις ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας. Και οι δύο εκθέσεις αυτή την εβδομάδα έδειξαν ότι ακόμη και αυτό το προσαρμοσμένο μέτρο της αύξησης των τιμών είναι υψηλότερο από ό,τι αναμενόταν.
«Ο βασικός ΔΤΚ ήταν η πιο σημαντική έκπληξη», έγραψαν αναλυτές της Bank of America.
Οι βασικές μετρήσεις έδειξαν ότι οι τιμές των καυσίμων, ιδιαίτερα του ντίζελ, πέφτουν στα ύψη. Οι αγρότες, οι φορτηγατζήδες και άλλοι που συνεχίζουν να βουίζουν το εμπόριο στις Ηνωμένες Πολιτείες πρέπει να αυξήσουν τις τιμές τους για να χωνέψουν το υψηλότερο κόστος ντίζελ. Αυτό, με τη σειρά του, οδηγεί σε αυξήσεις των τιμών των καταναλωτικών αγαθών.
«Το κόστος του ντίζελ αφορά σχεδόν τα πάντα», δήλωσε η επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG, Diane Swonk, σε συνέντευξή της στο NBC News. «Τα πάντα από τη λειτουργία μιας φάρμας – το κόστος των τροφίμων, αλλά και οτιδήποτε στην οικονομία αποστέλλεται, επιβαρύνεται με αυτήν την επιπλέον χρέωση».
Η προειδοποίησή της έγινε πράξη τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τον δείκτη τιμών καταναλωτή και τις εκθέσεις του δείκτη τιμών παραγωγού αυτή την εβδομάδα. Με τις τιμές του ντίζελ να παραμένουν σταθερά πάνω από τα 6 δολάρια ανά γαλόνι μέχρι στιγμής τον Οκτώβριο και χωρίς ένδειξη ότι ο πόλεμος στο Ιράν πλησιάζει στο τέλος ή ότι οι επιθέσεις σε ενεργειακά περιουσιακά στοιχεία στον πόλεμο Ουκρανίας-Ρωσίας θα σταματήσουν, θα μπορούσε να συνεχίσει να τροφοδοτεί τον συνολικό πληθωρισμό για μήνες.
Η Big Tech τροφοδοτεί επίσης τον πληθωρισμό. Εταιρείες τρισεκατομμυρίων δολαρίων ξοδεύουν και δανείζονται μεγάλα ποσά για διακομιστές, μνήμη και άλλα εξαρτήματα που θα χρησιμοποιηθούν σε κέντρα δεδομένων. Αυτό προκάλεσε εκρήξεις τιμών σε ολόκληρη την οικονομία.
Ως αποτέλεσμα, εταιρείες όπως η Apple και η Nintendo έχουν αυξήσει τις τιμές. «Δεν έχουμε δει ποτέ τόσο μεγάλη αύξηση της τιμής των εξαρτημάτων, τόσο γρήγορα», είπε η Apple στο NBC News τον Ιούνιο.
Οι εταιρείες αξιοποιούν επίσης τις αγορές δημόσιου χρέους με πρωτοφανή τρόπο. Οι εταιρείες κέντρων δεδομένων και οι συνδεδεμένες εταιρείες κοινής ωφέλειας, οι κατασκευαστές τσιπ και οι πάροχοι cloud αναμένεται να αντλήσουν μεταξύ 300 και 570 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την αγορά χρέους φέτος, σύμφωνα με τη Vanguard. Αυτές οι εταιρείες προσφέρουν επίσης εξαιρετικά ελκυστικά επιτόκια, μερικές φορές καλύτερα από τα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου.
Συνέπεια αυτού, σημείωσε πρόσφατα ο Warsh, είναι ότι υπάρχει ένας «ανταγωνισμός για κεφάλαιο» που αυξάνει και τα επιτόκια στο δημόσιο χρέος.
«Αυτό είναι ένα περίπλοκο σύνολο πραγμάτων που επηρεάζουν το πιο σημαντικό περιουσιακό στοιχείο οπουδήποτε στον κόσμο, το 10ετές Υπουργείο Οικονομικών», είπε ο Warsh. “Είναι το περιουσιακό στοιχείο χωρίς κινδύνους με το οποίο σχετίζεται κάθε τιμή σχεδόν κάθε περιουσιακού στοιχείου στον κόσμο.â€
Χωρίς να αναφέρεται στον πόλεμο του Ιράν, είπε επίσης ότι οι αποδόσεις οδηγούνται από τη «γεωπολιτική» και τη δύναμη της οικονομίας.
