Η καταιγίδα ροής έκανε δυστυχώς αναπόφευκτη την κοινή χρήση στέγης στο ITV με τον Sky

ΕΝΑ πριν από μια γενιά, το ITV θεωρούνταν ένα τόσο πολύτιμο κόσμημα στο στερέωμα των ραδιοτηλεοπτικών εκπομπών του Ηνωμένου Βασιλείου που προκλήθηκε οργή όταν η BSkyB, όπως ήταν, αγόρασε ένα μερίδιο 17,9% για να εμποδίσει οποιονδήποτε άλλο να πάρει τα χέρια του στην επιχείρηση. Μετά από ένα παρατεταμένο έπος, ο τότε ελεγχόμενος από τον Murdoch Sky αναγκάστηκε από τις ρυθμιστικές αρχές να αποχωρήσει προς το συμφέρον της πολυφωνίας. Οι πολιτικοί ανέπνευσαν με ανακούφιση.

Αυτό ήταν το 2006. Το να πούμε ότι το τηλεοπτικό παιχνίδι του Ηνωμένου Βασιλείου έχει αλλάξει από εκείνες τις μέρες σημαίνει ότι υποτιμάς τα πράγματα κατάφωρα. Καθώς το ITV αποκάλυψε τη συμφωνία του ύψους 1,6 δισ. λιρών για να πουλήσει τη ραδιοφωνική του δραστηριότητα – αλλά όχι τη λειτουργία των πιο πολύτιμων στούντιο παραγωγής προγραμμάτων – στο Sky, τώρα υπό την ιδιοκτησία του αμερικανικού ομίλου Comcast, ήταν δύσκολο να εντοπιστεί οποιαδήποτε πολιτική αναταραχή που θα μπορούσε να απειλήσει τη συμφωνία.

Ενώ όλοι στην τηλεοπτική χώρα συμφώνησαν ότι η συναλλαγή σηματοδοτεί το τέλος μιας εποχής (φέρνοντας ένα τέλος σε 70 χρόνια ιστορίας του ITV, υποθέτοντας ότι οι ρυθμιστικές αρχές δίνουν το πράσινο φως), το Westminster έδειξε λίγη ανησυχία στους επτά μήνες των συνομιλιών. Αντίθετα, υπήρξε ένας γενικός αέρας αναπόφευκτου για τον συνδυασμό Sky/ITV – μια αίσθηση ότι, στην εποχή του Netflix, του YouTube, του Amazon, της Disney+ και άλλων, το τμήμα εκπομπής του ITV έπρεπε να αναζητήσει καταφύγιο κάτω από μια μεγαλύτερη στέγη.

Αυτό, χονδρικά μιλώντας, ήταν επίσης το μήνυμα από την αίθουσα συνεδριάσεων του ITV. Πριν από μια δεκαετία, προτού οι streamers και οι πλατφόρμες μέσων κοινωνικής δικτύωσης κατακτήσουν κομμάτια της διαφημιστικής αγοράς του Ηνωμένου Βασιλείου, η δραστηριότητα ραδιοτηλεοπτικών εκπομπών του ITV θα μπορούσε να έχει κέρδη 600 εκατομμυρίων λιρών σε μια καλή χρονιά. πέρυσι έκανε £234 εκατομμύρια. Ο τελευταίος αριθμός απέχει ακόμη πολύ από τη συνθηκολόγηση, αλλά η τάση ήταν μόνο προς μία κατεύθυνση, γι’ αυτό και η τιμή της μετοχής της ITV έχει μειώσει εδώ και χρόνια.

Μπορεί κανείς ακόμα να θεωρήσει το τίμημα των £ 1,6 δισ. ως υποτονικό για μια επιχείρηση που εξακολουθεί να έχει 2 δισ. £ έσοδα και ένα κορυφαίο περιθώριο κέρδους 11,7%. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα καθώς τα £200 εκατομμύρια του ποσού είναι μια ενδεχόμενη πληρωμή που εξαρτάται από την επίτευξη του στόχου εσόδων του 2027. Ωστόσο, πιθανότατα είναι επίσης αλήθεια ότι η Dame Carolyn McCall, η διευθύνουσα σύμβουλος του ITV, θα είχε κατηγορηθεί από τους μετόχους της εάν απέρριπτε £1,6 δις.

Το λυπηρό γεγονός είναι ότι η κυριαρχία της δωρεάν εμπορικής μετάδοσης στο Ηνωμένο Βασίλειο, η οποία κάποτε θεωρούνταν άδεια για την εκτύπωση χρημάτων, έχει γίνει αντιληπτή από το χρηματιστήριο ως ένας τρόπος για να γίνει σιγά σιγά φτωχότερος. Το σχέδιο Α του McCall για μια θεραπεία ήταν να συμμετάσχει στους streamers μέσω της κυκλοφορίας του ITVX και, μέχρι ένα σημείο, αυτό το εγχείρημα λειτούργησε: τα έσοδα από την ψηφιακή διαφήμιση της ITV βελτιώθηκαν κατά 12% πέρυσι.

Δυστυχώς, το τεράστιο μέγεθος της παλαιότερης γραμμικής επιχείρησης σήμαινε ότι οι επενδυτές δεν ενδιαφέρθηκαν ποτέ πραγματικά για μίνι-ψηφιακούς θριάμβους. Από την ημέρα του 2022 που ο McCall ανακοίνωσε τη μεγάλη επένδυση στην κυκλοφορία του ITVX, η τιμή της μετοχής, τώρα στα 82p, δεν έχει ξαναδεί 100p. Ελλείψει πλήρους προσφοράς εξαγοράς, η διάλυση της ITV – που διαχωρίζει τη μετάδοση από την πιο συναρπαστική δραστηριότητα παραγωγής των προγραμμάτων – έχει θεωρηθεί ως ο μόνος τρόπος για να συντονιστούν οι επενδυτές.

Η Sky μετράει ως πιο αξιόπιστος αγοραστής από τις περισσότερες εναλλακτικές λύσεις, καθώς εξακολουθεί να διατηρεί έναν αόριστο αέρα βρετανικότητας ακόμη και υπό την ιδιοκτησία των ΗΠΑ. Αυτό μπορεί να βοηθήσει στην εξομάλυνση μιας ρυθμιστικής διαδικασίας που θα διαρκέσει τουλάχιστον ένα χρόνο. Η συζήτηση για αυτή τη βαθμολογία αφορά το μέτρο του μεριδίου αγοράς διαφήμισης που προτιμάτε: το συνδυασμένο 70% στην εμπορική τηλεόραση ή το 6,5% της συνολικής διαφημιστικής αγοράς του Ηνωμένου Βασιλείου. Κάποιος υποπτεύεται ότι η Αρχή Ανταγωνισμού και Αγορών (CMA) μπορεί να επιθυμεί να εισαγάγει διορθωτικά μέτρα κατά της φθοράς των τιμών για την προστασία των τηλεοπτικών διαφημιζόμενων. Ωστόσο, η Sky έκανε τους απαιτούμενους θορύβους την πρώτη ημέρα σχετικά με τις δεσμεύσεις δημόσιας υπηρεσίας, συμπεριλαμβανομένης της παροχής ειδήσεων και τη διατήρηση της απαραίτητης ποσόστωσης περιεχομένου στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Η πραγματική θλίψη για τη συμφωνία είναι ότι, πριν από 20 χρόνια, οι ρυθμιστικές αρχές και οι πολιτικοί δεν είχαν άδικο σχετικά με την κατάσταση του ITV. Ήταν μια δύναμη στη γη. Αλλά τότε ο προκάτοχος του CMA έβγαλε εντελώς λάθος συμπέρασμα το 2008 και ακύρωσε μια προτεινόμενη ψηφιακή σύνδεση μεταξύ ITV, Channel 4 και BBC Worldwide, γνωστή ως Project Kangaroo. Αν το εγχείρημα είχε επιτραπεί, θα μπορούσε να δει τη δημιουργία ενός σοβαρού βρετανικού αντιπάλου του Netflix, το οποίο σε εκείνη τη φάση μόλις είχε ξεφύγει από τα μπλοκ.

Αντίθετα, φτάσαμε τώρα σε ένα σημείο όπου το ITV πρέπει να κάνει τη μετάδοση και τη ροή του στο Sky, μια επιχείρηση που απέχει πολύ από το να είναι το κύριο γεγονός στο Comcast. Όσον αφορά μια μεγάλη βρετανική εμπορική τηλεοπτική αυτοκρατορία, μένει κανείς με την αίσθηση του τι θα μπορούσε να ήταν. Το ITV θα είναι καλύτερα να επικεντρωθεί στην τηλεοπτική παραγωγή και τις δραστηριότητες των στούντιο. με την πάροδο του χρόνου, η τιμή της μετοχής της μπορεί να ανατιμηθεί. Αλλά είναι δύσκολο να αισθανόμαστε ενθουσιασμένοι από το πώς φτάσαμε σε αυτό το σημείο.