Ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ επέπληξε τον Τζερόμ Πάουελ για χρόνια καθώς προσπαθούσε να πιέσει τον Πάουελ, τότε πρόεδρο της Federal Reserve, να μειώσει τα επιτόκια. Μέχρι στιγμής, έχει δώσει πάσο στον νέο επικεφαλής της Fed, Kevin Warsh, τον οποίο όρισε φέτος.
Τώρα, ούτε τέσσερις μήνες μετά τη θητεία του Warsh, ο μήνας του μέλιτος μπορεί να έχει τελειώσει. Ο Τραμπ έχει εντείνει τις εκκλήσεις του για μείωση των επιτοκίων τις τελευταίες εβδομάδες, θέτοντας το έδαφος για μια πιθανή αναμέτρηση μετά την απόφαση της Τετάρτης από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της Fed.
Ο Warsh βρίσκεται αντιμέτωπος με «χρόνο επιλογής», όπως το έθεσαν οι οικονομολόγοι της UBS: Θα διατηρήσει η Fed σταθερή ξανά το βασικό της επιτόκιο ενόψει του αυξανόμενου πληθωρισμού ή θα αυξήσει το επιτόκιο για να αντιμετωπίσει πεισματικά υψηλές τιμές και ενδεχομένως να εξοργίσει τον Τραμπ;
Ο σύμβουλος του Τραμπ, Κέβιν Χάσετ, πρόεδρος του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου, δήλωσε ότι πιστεύει ότι «ο πρόεδρος θα έχει κάτι να πει γι’ αυτό» εάν η Fed κάνει μια «μεγάλη κίνηση» με τα επιτόκια. (Ο Χάσετ ήταν υποψήφιος για τη θέση της Fed πριν ο Τραμπ επιλέξει τον Γουόρς.)
«Ο πρόεδρος θα έχει γνώμη για αυτό», είπε ο Hassett στο CNBC την Παρασκευή. «Είμαι βέβαιος ότι πιστεύει ότι υπάρχουν πολλά περιθώρια μείωσης των επιτοκίων και εκφράζει αυτή τη γνώμη σεβόμενη την ανεξαρτησία της Fed».
Η Fed δεν έχει αυξήσει τα επιτόκια από το 2023, όταν ο Τζο Μπάιντεν ήταν πρόεδρος και η οικονομία αντιμετώπιζε τον υψηλό πληθωρισμό. Ωστόσο, οι πιθανότητες της αγοράς για αύξηση των επιτοκίων την Τετάρτη ήταν πάνω από 90% την Τρίτη, αφού τα στοιχεία για τον πληθωρισμό για τον Αύγουστο ήρθαν σε καυτά επίπεδα με ετήσιο κλιπ 3,4%. Ο στόχος της Fed για τον πληθωρισμό είναι 2%.
«Κάνε μόνο το δικό σου»
Όταν ο Warsh ανέλαβε τα καθήκοντά του τον Μάιο, ο Τραμπ είπε ότι ήθελε ο νέος πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας να επικεντρωθεί απλώς στη δουλειά.
«Μην με κοιτάς, μην κοιτάς κανέναν, απλώς κάνε το δικό σου και κάνε εξαιρετική δουλειά», είπε τότε ο Τραμπ. Αυτό ήταν σε πλήρη αντίθεση με τις προσβολές που εξαπέλυσε ο Τραμπ στον Πάουελ, τον οποίο όρισε ως πρόεδρος της Fed κατά την πρώτη του θητεία.
Ο Τραμπ δεν έχει προσβάλει τον Warsh, αλλά έχει γίνει πιο φωνητικός σχετικά με την επιθυμία του για μείωση των επιτοκίων, εγείροντας για άλλη μια φορά ερωτήματα σχετικά με την ανεξαρτησία της Fed.
«Θα ήθελα πολύ να δω χαμηλότερα επιτόκια», είπε ο Τραμπ σε εκδήλωση στις 29 Ιουλίου στον Λευκό Οίκο. Ο Τραμπ είπε ότι ο Warsh ήταν «φανταστικός», αλλά ισχυρίστηκε ότι το διοικητικό συμβούλιο της Fed ήταν «πολιτικό» και «θέλουν να διατηρήσουν τα επιτόκια ψηλά». Ο Τραμπ ανέβασε ξανά τα επιτόκια τον περασμένο μήνα, λέγοντας: «Θα θέλαμε πραγματικά να δούμε τα επιτόκια να μειώνονται».
Αυτό το μήνα προχώρησε ακόμη περισσότερο. «Θα έπρεπε να πληρώνουμε το χαμηλότερο επιτόκιο στον κόσμο», είπε ο Τραμπ στις 4 Σεπτεμβρίου, αφού η έκθεση του δείκτη τιμών καταναλωτή έδειξε ότι ο πληθωρισμός δεν επιβραδύνεται. Ο Τραμπ παραπονέθηκε ότι τα υψηλότερα επιτόκια κόστισαν στη χώρα περισσότερο το χρέος της. «Θα έπρεπε να είμαστε στο 1% ή στο μισό τοις εκατό», είπε. «Δεν πρέπει να είμαστε στο 4%.».
Ο Τραμπ συνέχισε αργότερα σε μια ανάρτηση στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, «ΜΙΑ ΙΣΧΥΡΗ ΧΩΡΑ ΣΗΜΑΙΝΕΙ ΧΑΜΗΛΟΤΕΡΟ ΕΠΙΤΟΚΙΟ». Η ανάρτηση έληξε: «Τα υψηλά επιτόκια θέτουν τις ΗΠΑ σε πολύ άδικο μειονέκτημα και δεν θα επιτρέψω να συμβεί αυτό!»
Η κατάσταση του πληθωρισμού
Διάφοροι παράγοντες τροφοδοτούν τον πληθωρισμό.
Οι αναλυτές της Deutsche Bank σημείωσαν ότι «τα στοιχεία της εικόνας του πληθωρισμού με βλέμμα στο μέλλον» έχουν επιδεινωθεί. «Τα πρόσφατα πρακτικά στις συνεδριάσεις της FOMC έδειξαν ότι η Επιτροπή επικεντρώνεται σε τρεις δυνάμεις συγκεκριμένα – την ενέργεια, τα τιμολόγια/αλυσίδες εφοδιασμού και την τεχνητή νοημοσύνη. Τουλάχιστον δύο από τους τρεις από αυτούς τους παράγοντες υποδηλώνουν πιο αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις» από ό,τι αντιμετώπισε η Fed στη συνεδρίασή της για τον καθορισμό των επιτοκίων τον Ιούλιο, έγραψαν.
Έκτοτε, η κυβέρνηση Τραμπ έχει εισέλθει σε έναν δυνητικά παρατεταμένο εμπορικό πόλεμο με τον Καναδά, ο οποίος ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη πηγή εισαγωγών της Αμερικής πέρυσι. Οι τιμές της ενέργειας έχουν εκτοξευθεί ξανά κοντά στα υψηλά όλων των εποχών. Την Τρίτη, το αμερικανικό αργό πετρέλαιο άγγιξε τα 106 δολάρια το βαρέλι και το διεθνές αργό πετρέλαιο Brent διαπραγματεύτηκε περίπου 109 δολάρια το βαρέλι. Οι τιμές της βενζίνης παραμένουν 45% υψηλότερες από τον Φεβρουάριο, όταν ξεκίνησε ο πόλεμος με το Ιράν. Οι τιμές του ντίζελ έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών, ασκώντας πίεση στους αγρότες και τους φορτηγατζήδες που βασίζονται σε αυτό.
«Το κόστος του ντίζελ αφορά σχεδόν τα πάντα», δήλωσε πρόσφατα στο NBC News η επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG, Diane Swonk.
Η εκτεταμένη δημιουργία κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης τροφοδότησε την οικονομική ανάπτυξη, ενώ ώθησε ορισμένες αλυσίδες εφοδιασμού στα οριακά σημεία τους. Τα στοιχεία στην ανάγνωση του πληθωρισμού της Παρασκευής έδειξαν ότι η τιμή του λογισμικού υπολογιστών, των αξεσουάρ και των σχετικών ειδών αυξήθηκε κατά 25,4% τον περασμένο χρόνο – τη μεγαλύτερη αύξηση της κατηγορίας στην ιστορία. Οι εταιρείες τεχνολογίας καταναλωτών από την Apple έως το Xbox έως την Amazon έχουν αυξήσει ορισμένες τιμές ως αποτέλεσμα.
Μια αύξηση των επιτοκίων εγκυμονεί κινδύνους από μόνη της, σύμφωνα με οικονομολόγους, συμπεριλαμβανομένου του Moody’s Mark Zandi. Η αγορά εργασίας, για ένα, είναι σταθερή, αν όχι θεαματική. Το ποσοστό ανεργίας είναι 4,1%, σύμφωνα με τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας του Αυγούστου που δημοσιεύθηκαν αυτόν τον μήνα.
Ενώ ο πληθωρισμός είναι υψηλός, οι επιπτώσεις των δασμών του Τραμπ και των ενεργειακών σοκ από τους πολέμους του Ιράν και της Ουκρανίας θα πρέπει να εξασθενίσουν χωρίς καμία βοήθεια, έγραψε ο Zandi στο LinkedIn. Έτσι, δεδομένων των τρεχουσών οικονομικών συνθηκών, εάν η κεντρική τράπεζα αυξήσει τα επιτόκια, «πρέπει να ωθήσει την ανάπτυξη κάτω από το δυναμικό, και αυτό είναι δύσκολο να γίνει χωρίς απολύσεις, αύξηση της ανεργίας και πυροδότηση ενός αυτοενισχυόμενου αρνητικού κύκλου», έγραψε.
Οι εταιρείες τεχνολογίας ξοδεύουν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια για να αγοράσουν εξοπλισμό, να δημιουργήσουν τεράστια κέντρα δεδομένων και να προσλάβουν προγραμματιστές για να υποστηρίξουν τις φιλοδοξίες τους για την τεχνητή νοημοσύνη, ενώ οι εταιρείες έχουν αποκομίσει μεγάλα κέρδη. Ο μέσος Αμερικανός, ωστόσο, έχει δει την αύξηση των μισθών να είναι αργή σε ετήσιο ρυθμό 3,1%, υστερώντας σε σχέση με τον ρυθμό του πληθωρισμού.
«Η πρόκληση είναι ακόμη πιο περίπλοκη επειδή οι επενδύσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη φαίνεται να τροφοδοτούν την οικονομία, ενώ η οικονομία χωρίς τεχνητή νοημοσύνη ήδη δυσκολεύεται», είπε ο Zandi.
