Οι πιο μακροπρόθεσμες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν απότομα την Τετάρτη μετά την ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών ότι θα αυξήσει το μέγεθος των επαναγορών του δημόσιου χρέους κατά «τουλάχιστον διπλάσιο» σε μια αιφνιδιαστική κίνηση.
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου του Δημοσίου υποχώρησε από το 5,26% στο 5,18%. Η απόδοση 10 ετών, η οποία έχει βαρύ ρόλο στην καθοδήγηση των επιτοκίων δανεισμού των καταναλωτών, επηρεάστηκε λιγότερο από την ανακοίνωση, αλλά εξακολουθεί να υποχωρεί από το 4,68%. έως και 4,63%.
Ωστόσο, νωρίς το απόγευμα, η απόδοση των 10 ετών ήταν ελάχιστα χαμηλότερη από ό,τι πριν από την ανακοίνωση. Εν τω μεταξύ, οι αποδόσεις των πιο μακροπρόθεσμων ομολόγων παρέμειναν κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα της ημέρας.
Οι αμερικανικές μετοχές διαπραγματεύτηκαν επίσης υψηλότερα, αλλά εξασθενούσαν όσο περνούσε η ημέρα. Μέχρι τις 2 μ.μ. ET, ο S&P 500 είχε σημειώσει άνοδο 0,4% και ο Nasdaq Composite σημείωσε άνοδο 0,2%.
Στην πραγματικότητα, η ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών σημαίνει ότι ο οργανισμός θα παρέμβει ως μεγαλύτερος αγοραστής μακροπρόθεσμων ομολόγων, τα οποία έχουν ξεπουληθεί.
Η ανακοίνωση της Τετάρτης άλλαξε ξαφνικά το «προκαταρκτικό χρονοδιάγραμμα εξαγορών» που είχε δημοσιεύσει το Υπουργείο Οικονομικών μόλις πριν από δύο εβδομάδες, μια ασυνήθιστη αλλαγή. Η αλλαγή θα τεθεί σε ισχύ στις 9 Σεπτεμβρίου, ανέφερε το πρακτορείο.
Η απόδοση του 30ετούς Δημοσίου έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007 στις 13 Αυγούστου, χρησιμεύοντας απλώς στο να επιβαρύνει το ήδη αυξανόμενο κόστος των τόκων που πληρώνει η ομοσπονδιακή κυβέρνηση για το τεράστιο εθνικό χρέος.
Την Τετάρτη, το Υπουργείο Οικονομικών δημοπράτησε 20ετές χρέος με τη δεύτερη υψηλότερη απόδοση από την εισαγωγή του ομολόγου το 2020.
Όταν τα ομόλογα πέφτουν, οι αποδόσεις τους αυξάνονται και ακολουθούν τα επιτόκια των καταναλωτών.
Η ανακοίνωση φαίνεται να είναι η πιο πρόσφατη προσπάθεια του υπουργού Scott Bessent να κρατήσει ένα καπάκι στα επιτόκια, τα οποία έχουν εκτοξευτεί στα ύψη φέτος.
Νωρίτερα αυτό το καλοκαίρι, το Υπουργείο Οικονομικών, μαζί με το Υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας, παρενέβησαν για να ενισχύσουν το διολίσθητο γεν Ιαπωνίας. Ωστόσο, αντί να χρησιμοποιήσει δολάρια ΗΠΑ για να αγοράσει περισσότερο γιεν, το Υπουργείο Οικονομικών πούλησε ευρώ και χρησιμοποίησε αυτά τα χρήματα για να αγοράσει το γιεν. Αυτή η κίνηση -που φέρεται να αιφνιδίασε την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα- μπορεί να είχε σκοπό να αποτρέψει την Ιαπωνία από το να πουλήσει μερικά από τα τρισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου που κατέχει, γεγονός που θα ανέβαζε περαιτέρω τις αποδόσεις.
Η ευρύτερη αύξηση των επιτοκίων αυτό το καλοκαίρι επιταχύνθηκε μετά την πιο πρόσφατη συνέντευξη Τύπου του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, στις 29 Ιουλίου.
Η Fed έχει «πρόβλημα αξιοπιστίας», έγραψε η επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG Diane Swonk σε σημείωμα της 11ης Αυγούστου.
Ο Warsh προσέφερε ελάχιστη καθοδήγηση, με αποτέλεσμα η αγορά ομολόγων να αρχίσει να μαντεύει την αποφασιστικότητα της Fed για την καταπολέμηση του πληθωρισμού παρά τις συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, τους εμπορικούς πολέμους και την άνοδο των τιμών της ενέργειας που προήλθε από τον πόλεμο με το Ιράν και τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.
Από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, η άνοδος των τιμών της ενέργειας οδήγησε τις αποδόσεις των ομολόγων υψηλότερες, ιδιαίτερα τις πιο μακροχρόνιες αποδόσεις, καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε υψηλότερο πληθωρισμό για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Οι τιμές του αργού πετρελαίου είναι 50% υψηλότερες από ό,τι ήταν στην αρχή του έτους, ενώ το κόστος του φυσικού αερίου στο εσωτερικό έχει αυξηθεί κατά 37% από την έναρξη του πολέμου. Από την Τετάρτη, η εθνική μέση τιμή για ένα γαλόνι αμόλυβδης αερίου ήταν 4,08 δολάρια.
Μετά την ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών της Τετάρτης, ορισμένοι επενδυτές και παρατηρητές της αγοράς ήταν δύσπιστοι ότι η κίνηση θα είχε μόνιμο αντίκτυπο.
«Η αντίδραση της αγοράς υποδηλώνει ότι πρόκειται για μια σημαντική κίνηση τακτικής από το Υπουργείο Οικονομικών», δήλωσε ο Τζιμ Μπούλαρντ, πρώην πρόεδρος της Federal Reserve Bank of St. «Λίγο απροσδόκητο», είπε στην τηλεόραση του Bloomberg.
«Δεν νομίζω ότι αλλάζει τα θεμελιώδη μεγέθη των μεγάλων δημοσιονομικών ελλειμμάτων και μιας Fed στο περιθώριο», πρόσθεσε ο Bullard, «αυτό είναι που οδηγεί τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις υψηλότερες».
Ο οικονομολόγος Mohamed El-Erian είπε ότι η ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών θα μπορούσε να συμβάλει στη μείωση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων «βραχυπρόθεσμα», αλλά επίσης «κινδυνεύει παράπλευρες ζημιές και ακούσιες συνέπειες».
«Τα αποτελέσματα αυτής της χρηματοοικονομικής μηχανικής είναι βραχυπρόθεσμα, εκτός εάν ακολουθηθούν από θεμελιώδεις προσαρμογές πολιτικής», έγραψε ο El-Erian στο X.
«Εξακολουθούμε να εκδίδουμε ένα τεράστιο ποσό χρέους», δήλωσε ο Swonk στο NBC News την Τετάρτη. Σημείωσε ότι το μέγεθος του χρέους της ομοσπονδιακής κυβέρνησης «έχει επισκιάσει το μέγεθος της οικονομίας των ΗΠΑ για πρώτη φορά μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο και οι δαπάνες για τόκους αυξάνονται στα ύψη».
Μέχρι στιγμής αυτό το οικονομικό έτος, αυτό το κόστος τόκων είναι σχεδόν 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η Federal Reserve διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια φέτος, σε αντίθεση με τις κεντρικές τράπεζες στην Ευρώπη και την Ιαπωνία, που αύξησαν τα επιτόκια για να προσπαθήσουν να επιβραδύνουν τον πληθωρισμό.
«Αυτό ΔΕΝ είναι αποπληρωμή χρέους», είπε ο Peter Boockvar της One Point BFG Wealth σχετικά με την ανακοίνωση επαναγοράς της Τετάρτης. «Είναι απλώς μια αναδιάταξη του χρονοδιαγράμματος λήξης των ομολόγων.»
Πέρυσι, κατά τη διάρκεια μιας παρόμοιας πώλησης ομολόγων του Δημοσίου, ο Bessent είπε στο Bloomberg News ότι, εάν χρειαζόταν, είχε «ένα μεγάλο πακέτο εργαλείων που μπορούμε να αναπτύξουμε», που περιλάμβανε αυξημένες επαναγορές κρατικού χρέους.
